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责任编辑：陈靖中欧基金来信：踏雪寻梅 在不确定中寻找确定性刚刚过去的2018年，经济复苏的论调不再，全球各类资产价格几乎都朝着下跌的方向共振，市场避险情绪愈发浓重。很多投资者不禁会问，这到底是怎么了？2019年可以投什么？这一年里，中国遭遇了经济结构转型升级的阵痛，三驾马车呈现不同的下行压力，突如其来的贸易摩擦也对既定政策节奏造成干扰，GDP增速下行，CPI、PPI等价格指标回落，民营企业、地方政府信用违约事件频发。

任何新鲜事物的出现，均具有两面性，网络和信息技术也不例外。比如，智能手机在给人们生活带来便利的同时，也给人们带来了困扰，当手机具有拍摄功能，且像素越来越高时，便成为某些不良分子用于偷拍的工具。特别是改装的针孔摄像头等偷拍器材，在网上热卖，商家月销量数百件，更是为偷拍行为推波助澜。如此一来，偷拍器材五花八门，“偷拍神器”层出不穷，公共场所处处潜伏着一双偷窥的“眼睛”，公众还有什么隐私可言？

进一步阐述称，不管是深圳实验中涂染色剂，还是上海实验中涂油墨，都是假定铝爪上有铝离子已经释放出来了，实验考察的是这些假定的铝离子是否会进一步进入到橙汁中。而实际的情况是，铝爪接触过橙子后，本来就不会受腐蚀而产生铝离子。既然不会产生，也就不会增加橙汁中的铝风险。

上世纪90年中期，当我在柯达工作时，大家都在使用胶卷来冲洗照片，这是一门很好的生意。1997年，我们成为第一家获准在中国投资的外国摄影公司，这是一个激动人心的时刻，因为中国有数百万人从未拍过照片。在印度也是如此，我们为这些新客户推出了一系列产品，比如KB系列傻瓜相机。说实话，就算是20年前，这些相机对于中国的城市消费者来说还不够精致。但是在印度，这款相机KB10，卖的非常好。以至于它是当时全球最畅销的相机。我们的电视广告改变了印度的社会规范，在那里女性曾经不被允许接触家庭相机。

此次位居外企榜单第一的中国三星公司，已经连续第六年获此殊荣。中国三星总裁黄得圭表示，公司将始终致力于“做中国人民喜爱的企业，贡献于中国社会的企业”，在中国创造经济价值的同时，积极开展社会公益活动，参与到中国社会发展的进程中。据介绍，近年来，中国三星聚焦“精准扶贫”和“科普创新”，在河北省南峪村引入“分享村庄”产业模式，通过废弃民房改造、品牌建设、配套设施提升等措施助力当地脱贫创收。未来三年，该公司还将投入1.5亿元，在各地重点打造旅游示范村和农产品基地。

估值：市场估值走向取决于改革力度。2018年底沪深300的估值约9倍，无论与历史纵向比，还是与国内、国际大类资产对比，A股的估值水平都处在极低的位置。多数风险已经在估值中得到反映，少数未被充分预期的风险包括人口结构、政府对房地产的态度、中国国际贸易逆差的影响等。此外，改革正在大力推进中。不论是减税降费、降准降息这类普惠式政策，还是鼓励创新、民企纾困、对外开放、建立房地产长效机制、农村土地制度改革等产业性政策，都可能会改变宏观经济以及重要领域的中长期前景，进而推动估值提升。从改革的角度，房地产、5G、新能源电池产业链、光伏行业可能从中受益。