九豹永久

从技术，投资，到产能，库存，周期是一个层层嵌套的时间谱系。对于金融周期的谱系来说，打个不确切的比喻，之母是房地产，之父是地方债，之子是影子银行。房地产衍生信用，地方债打造资产，影子银行修路搭桥，形成中国新时代特有的金融景观。在靠金融周期救赎经济周期的后发展时代，货币化和金融化的末端叠加新旧动能转换，往往伴随着起伏不定的流动性险滩——庞氏结构和明斯基刚兑纽结在一起。监管层不经意间左右又被左右着宿命。然而最需要我们警醒的是：发展中国家能否实现软着陆、能否跨越中等收入陷阱，关键在于金融周期能否安全着陆。这是被无数个新兴国家的经济和金融发展之路证明了的。

2018年资管新规落地后，银行理财“保本保息”已成为历史，从去年到今年，银行理财产品收益率下行。数据显示，银行封闭式预期收益型理财产品平均收益率从2018年2月的4.88%降至2019年2月的4.26%。不少投资者将目光转向其他产品。目前，部分银行开始力推大额存单，利率较基准利率上浮最高达55%，一些长期限大额存单的收益率可以超过理财产品，还有一些银行推出了按月付息等新“玩法”。

责任编辑：陈鑫原标题：PTA或检验4950元/吨压力位受加工费较低以及成本端支撑的影响，PTA近期将出现反弹，但考虑到整体供大于求的格局，预计PTA的反弹时间和幅度均有限。受国际原油价格大涨的影响，上周PTA期货出现了反弹走势。技术上，PTA期货主力2001合约价格跌破4950元/吨强支撑后，向下并没有有效跌破近3年半以来的4650元/吨支撑，近期价格或检验4950元/吨压力位。

货币政策相机抉择政策尚未实质调整，市场已经先行做出反应。4月22日，上证指数收跌，预期政策收紧，房地产股票整体走低。4月19日，中共中央政治局会议定调，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。但是，经济运行仍然存在不少困难和问题，外部经济环境总体趋紧，国内经济存在下行压力。

2016年，以供给侧结构性改革为标志，中国经济进入存量经济阶段。它表现出以下特点：经济增速中枢下移，经济增长波幅减小，需求端波动幅度缩小；社会平均资产收益率下移，同样资本回报的要求也下降，打破刚兑等金融体系改革措施推动了无风险利率进一步的制度性下行；

麦德龙的历史比物美还要长30年，诞生于1964年的德国，是德国最大的超市集团。1996年，麦德龙进入中国，目前在中国的59个城市设有97家卖场，拥有超过1.1万名员工和1700万客户，2017至2018财年中国区销售额27亿欧元（约212亿人民币）。