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预收账款大幅下降 现金流跳水除此之外，翻阅年报我们还可以发现2017茅台的预收账款大幅下降。白酒企业的预收账款一直有“蓄水池”之称，反映了公司未来业绩的增长能力，而2017年茅台的预收货款为144.3亿元，相较于2016年的175.4亿元下降了31.1亿元，这或和茅台改变经销商打款模式，缩短打款与拿货时间有关。同时，由于今年春节相较以往较晚，因此也影响了茅台的春节打款节奏。有经销商和媒体表示，茅台预收账款和公司控制发货速度有一定关系，也印证了这一点。预收账款的减少反映出公司加速收入确认，从而使得业绩略超预期。

但进入2018年后，外资虽然对在巴西投资有热情，但是热度似乎不如去年。巴西央行的数据显示，今年前四个月巴西的直接投资收入（IDP）同比下降了30%，4月外国资本在巴西的生产性投资为26亿美元，是2006年以来的同月最低值。其中最值得关注的是美国资本的表现。在巴西的外国资本中，美国企业的存量最大，美国投资占到了外国资本总额的34%，美国资本在巴西市场的些许变化，都会产生较为显著的影响。而今年以来由于美国进行的税制改革，更多资本被留在美国国内，美国企业在海外的投资热情大打折扣，在巴西的投资也迅速降温，且目前看来这种趋势还会持续。此外，日本、希腊、比利时、英国等国家也相继宣布会在未来减税，相较之下巴西的高企业税率就更加令人望而却步。

生意不顺利，特朗普的个人收入也常年为负数。从1985年到1994年，特朗普每年在纳税申报单上都报告经调整后的总收入为负。随着新的亏损与前几年的亏损合并，这一数字持续增长。鉴于亏损的理由，《纽约时报》指出特朗普在这10年间购置了大量的房产，但由于前一年亏损的影响，特朗普资金周转不利，不得不欠下债务。这些房产包括：价值3.518亿美元的赌场、8000万美元的曼哈顿酒店、1000万美元的海湖庄园、6000万美元位于纽约的一家医院（用于改造成公寓）以及8500万美元的一块位于曼哈顿西侧的土地。

临床救治经验分享临床药物试验进展钟南山介绍，截至2月17日，将近150项针对新冠肺炎的临床药物试验在进行中，试验的药物包括瑞德西韦、磷酸氯喹以及各种中药。钟南山认为，新冠肺炎患者面临的是死亡的威胁，因此无法像一般的药物试验一样，采用严格的随机对照研究方法、让对照组的患者使用安慰剂，这样做有悖医学伦理，目前的药物试验多采用无对照组的研究方法。在针对磷酸氯喹开展的试验中，可以看到，相当一部分患者服药后4、5天之内能够出现病毒检测转阴的情况。钟南山认为，目前市场上的一些中药在抗病毒和抗炎症方面也有一定效果。

修正过分宽松的货币政策预期，等待市场驱动力由下行的无风险利率向转好的盈利预期过渡。4月政治局会议对经济形势判断的严峻程度下降，经济工作目标没有再提“六个稳”，对于“高质量发展”等中长期目标更为强调，“以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆，在推动高质量发展中防范化解风险，坚决打好三大攻坚战”。这就意味着，我们需要对前期过分乐观的货币政策预期进行修正。市场的驱动力需要由下行的无风险利率向转好的盈利预期过渡，而我们目前正在看到一些征兆。3月，中国规模以上工业企业利润同比增长13.9%，1-3月规模以上工业企业利润同比下降3.3%。不仅仅是春节错峰、低基数等原因，我们认为信用传导的修复、工业链的小阳春、增值税税率下调的等因素共同作用拉高了工业企业利润增速。结合国君盈利预测模型，我们认为盈利底的出现大概率在三季度。

“希望新的生命，能驱赶现在的阴霾。” 复旦大学附属妇产科医院产科医生徐常恩说道。1月25日凌晨零点，农历鼠年的钟声敲响，随着一声啼哭，在复旦大学附属妇产科医院产房内，一名重达2990g男宝宝诞生。“名字还没想好，只希望他平平安安的。”来自安徽的爸爸陆先生在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者采访时表示，他今年24岁，而他的妻子马小姐来自新疆，今年23岁。