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2003年至今，糖价共经历了3波完整周期：①2003年8月-2008年10月，经历62个月完整周期，上升周期30个月，食糖价格由2，055元/吨涨至5，450元/吨，涨幅165.2%；②2008年10月-2014年9月，经历71个月完整周期，上升周期34个月，食糖价格由2，665元/吨涨至7，765元/吨，涨幅达191.7%；③2014年9月-2019年1月，经历52个月完整周期，上升周期27个月，食糖价格由3，970元/吨涨至7，020元/吨，涨幅76.8%。

其次表现为，在债券资产内部，分化也非常明显：无风险利率下行的过程中，高等级信用债和利率债的利差其实也小幅收敛（但下行幅度明显小于无风险利率），但低等级信用债和高等级信用债之间的利差则大幅攀升，也就是说，随着风险的提高，市场明显更加谨慎。在风险偏好大幅下行背景下的，股债“跷跷板”展望起来如何看呢？

肖亚庆：推进央企专业化整合国务院国资委主任肖亚庆12日在两会“部长通道”上表示，地方国有企业改革在深入推进。对于中央企业的专业化整合，肖亚庆表示，中央企业在主业方面总体上进步很大，但也存在资源分散、主业不突出，在某个专业上同质化竞争、无序竞争等现象。因此，专业化整合，目的是按照市场发展需求，按照高质量发展的总体目标，使得企业资源能够通过相互配合、相互融合，形成一种竞争优势。（来源：证券日报）

会议强调，要着眼于统筹推进知识产权保护，从审查授权、行政执法、司法保护、仲裁调解、行业自律等环节，改革完善保护工作体系，综合运用法律、行政、经济、技术、社会治理手段强化保护，促进保护能力和水平整体提升。会议指出，坚持中西医并重，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，是我国卫生与健康事业的显著优势。要健全中医药服务体系，推动中医药事业和产业高质量发展，加强中医药人才队伍建设，促进中医药传承和开放创新发展，改革完善中医药管理体制机制，发挥中医药在疾病治疗和预防中的特殊作用。

1月31日，财政部、北京市财政局提前恢复工作，为保障财政防疫资金及时划拨，北京分行机构立即主动上门了解政府工作的最新要求，积极研究制定应急方案，保证财政紧急资金第一时间划付办理，保障各类财政资金安全、有序、准确划转。2月3日至2月5日，北京分行累计办理中央授权支付业务498笔1.14亿元，及时完成抗疫特殊时期财政资金拨划。助力北京交警12123公共服务平台缴费7.02万笔。防疫特殊时期，北京分行严格执行双人专车上门服务制度，保证服务质量不打折，受到了财政部、北京市交管局等单位的充分肯定和好评。

美林时钟的经典报告出现在2004年，我们可以清晰的看出在2004-2010年这段时间，美国的股、债和商品的走势确实符合经典“美林时钟”轮动：2004年开始，美股阶段牛市启动，持续到2006年前后，经济已出现过热迹象，大宗商品来了一轮轰轰烈烈地上行，随后就是崩溃，衰退中明显是债券资产处于了最佳的收益位置。