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05年人民币升值：不再钉住美元，但顺差继续扩大。90年代末至21世纪初，美国经常账户逆差再度快速扩大，与此同时中国对美顺差持续增加。美国在911之后实施货币宽松政策，美元指数大幅回落，但由于中国当时的汇率制度较大程度上钉住美元，因此美元指数无法对中美之间的贸易条件（进出口相对价格）进行调整。同时人民币有效汇率跟随美元指数回落，一定程度上强化了我国制造业竞争力集中释放和顺差扩大的速度。综合各方面考虑，我国于05年7月起开始了一轮长达10年的持续缓慢升值周期。

钟师表示，尽管长安福特在SUV领域总体表现不错，但是由于包括翼虎在内的多款车型出现断轴，“羊角”事件引起了用户的不信任。另外，福特在北美市场对于乘用车重视程度变弱，北美市场更多的重视大型皮卡和SUV，对轿车的投入比较少。同时，产品的研制程度不够高、更新速度不够快、新的技术含量也不够深入也影响着长安福特的发展。

所以，从这6个关键指标上来看，新兴市场国家的总体情况有所好转，除非这些指标快速恶化，发生大范围货币危机的可能性不大。——————免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

对此，中国货币政策定力十足。央行二季度货币政策执行报告中提到，保持定力有效应对国内外不确定因素影响。“国内货币政策还是以我为主，受海外影响不大。”吉灵浩认为，在本轮货币宽松周期中，中国领先全球，去年开始，多次降准使得货币环境已较为宽松，因此受外围影响并不大。

责任编辑：张伟DoNews互娱4月16日消息（记者 刘胜军）乐元素更新招股书，2017年净利润7.65亿元，主力产品《开心消消乐》收入14.58亿元，月活用户数约1.2亿。乐元素主营业务包括手游研发运营、IP衍生两个部分。主要产品包括《开心消消乐》《开心水族箱》《偶像梦幻祭》《梅露可物语》《海滨消消乐》等手游和页游产品。

我们在此前专题报告中指出，人民币贬值可能导致净出口对GDP贡献的边际恶化，意味着贬值也非我国应对贸易摩擦的最佳对策。当前中美贸易失衡的结构性特征显现，是中美在全球制造业产业链分工的结果。而中美之间贸易结构互补性较强，与汇率的关系亦不显著。近年来表现出的中国出口增速与人民币汇率的关系，可以很好地反映这一点。15-16年人民币汇率贬值压力最大的时期，中国出口增速均为负增，净出口对GDP的拉动也降至负值；相反，17年人民币对美元汇率全年升值6.3%，但出口表现却较为亮眼，净出口对GDP的拉动作用亦大幅提升。我们在此前的专题报告《GDP净出口与海关贸易顺差背离的原因探析及18年展望——全球货币政策与外溢效应系列专题之五》中对此进行了深入细致的分析。总体而言，一旦大幅贬值，可能因触发经常项下具备投机属性的部分资金流出，很大程度上对冲货物贸易的小幅改善，因而导致GDP口径的经常账户差额恶化。因此，采用人民币汇率贬值来应对当前的贸易战，无论从必要性还是实际可以产生的效果来看，均意义不大。