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炼厂投资对于炼厂而言，未来安装尾气净化装置船只的数量尚不确定，因此低硫燃料油的需求增量也不确定，从而使得是否投资建造深加工装置的不确定性较高。D 小结IMO新规是国际海事组织为降低全球污染所做的重要举措，将于2020年1月1日起准时实施。新规的实施将对全球石油行业造成重大影响，主要集中在燃料油需求结构、炼厂利润、炼厂开工率以及石油贸易等方面。对于船东而言，可以采取拒不执行、安装尾气净化装置、使用低硫燃料油以及使用替代能源等方式应对新规的实施。对于炼厂而言，可以采用更改原料结构，升级装置以及提升开工率以满足市场对低硫燃料油需求的增加，但新规的实施对整个行业的影响仍存有较多的不确定性，需要一定时间的验证。

责任编辑：刘德宾 SN222原标题：贵州茅台半年报：净利200亿元同比增26.56%，主要指标保持两位数增长主要指标继续保持“两位数”增长。今日晚间，贵州茅台披露半年报，报告显示，2019年上半年，公司实现营收394.88亿元，同比增长18.24%；实现净利199.51亿元，同比增长26.56%。基本每股收益15.88元，同比增长26.56%。

信息技术溢价高的几天，也是一级市场上涨最快的几天，2月22日和2月25日分别上涨了3.87%和6.48%，3月4日和3月5日分别上涨了2.40%和4.24%。而且二级市场ETF场内交易的流动性也是特别好。所以，信息技术ETF能经常溢价，是市场把这只ETF当做了稀缺资源。当然，还有广发医药ETF（159938）在2015年6月份的时候与广发信息技术ETF曾被一起当作了稀缺资源。

板块逆势上扬此前，回调幅度较大的保险板块近期持续走强，再度引来市场关注。在两市回调的背景下，上周五，保险板块全天走势偏强。截至收盘，在主题行业中保险板块以0.27%涨幅位居前列。从资金方面来看，根据Wind数据，上周五104个申万二级行业中仅有1个行业获得主力资金净流入，而这个行业恰恰是保险；当日，保险板块以3.61亿元的净流入位居104个行业中的榜首，其受资金青睐的程度在上述数据中也可见一斑。而在资金整体净流出态势仍在延续的背景下，受到资金关注的保险板块，具备持续走强的基础。

共同社称，日本5月贸易收支呈现大幅逆差的宏观原因源于美中经贸摩擦的紧张局势。5月份，美国提出针对中国华为公司的禁运措施，并宣布对智能手机等中国输美商品加征关税。受此影响，日本生产的半导体制造设备与汽车零部件等产品，对华出口明显减少。共同社称，美中经贸摩擦的影响范围并不局限在中国，也扩大至韩国等周边国家和地区，导致亚洲地区内的供应链断裂，投资和生产疲软势头扩大。《日本经济新闻》分析称，全球贸易量正急剧减少，企业界对美中经贸关系的担心可能转化为经济活动上的停滞不前。

但现在，这种“避风港”似乎已经在渐渐消失。彭博表示，在这个财报季，小盘股公司对贸易表现出了与大盘股同样程度的焦虑，因为根据美银美林研究发现，“关税”一词在大公司和小公司之间被提及的频率几乎相同。这让市场无法再对其继续抱有乐观看法。花旗集团也进一步表示，当下的基本面对于小盘股公司更为不利，收益预期的下降比大盘股更明显，而由于债务杠杆水平较高，小公司更容易受到利率上升的影响。