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1. 股市资金进出与牛熊周期高度相关牛熊周期轮回，资金潮起潮落。牛熊周期的轮回与资金的流入和流出高度相关。股市资金流量一般从资金流入与资金流出两方面分别测算。流入股市的资金主要有4个来源：散户资金（银证转账）、杠杆资金（融资余额）、国内机构资金（基金、保险、社保等）、海外资金（QFII、沪港通等）。流出股市的资金主要有3个去向：IPO融资、产业资本净减持、交易费用（融资费用、印花税和交易佣金）。定增资金由于退出的主要渠道就是产业资本减持，因此不做单独统计。将测算出的股市资金净流量与股市涨跌行情对照，我们发现牛市资金往往大量流入，熊市资金往往大量流出，而震荡市资金流入流出基本持平。1990年以来A股已经经历了五轮“牛市-熊市-震荡市”周期不断交替的过程。第一轮牛市是1991/1-1993/2，之后在93/2-94/7进入熊市， 94/7-96/1震荡筑底。第二轮牛市是1996/1-2001/6，01/6-02/1是熊市，02/1-05/6震荡筑底。第三轮牛市是2005/6-2007/10，随后07/10-08/10进入熊市。第四轮牛市是2008/10-2009/8，08/10-09/08牛市资金大幅流入，09/08-11/04震荡市资金平稳略流出，11/04-12/01熊市资金大幅流出，12/01-13/06震荡市资金平稳略流入。第五轮牛市是2013/6-2015/6（其中创业板牛市12/12-15/06），13/06-15/06牛市资金大幅流入，15/06-16/01熊市资金大幅流出， 16/01至19/01震荡市资金平稳略流出。13年6月开始，上证综指一路走牛直至15/06/12的5178点，期间股市资金整体大幅净流入9万亿元，月均约3700亿元，其中散户资金月均净流入约3400亿元，杠杆资金流入约1500亿元，公募基金约流入约1150亿元。5178点后，上证综指一路下跌至2016/1/27的2638点，期间股市资金由前期的大幅流入转为大幅流出1.9万亿元，月均流出约2500亿元，散户资金月均净流出500亿元，杠杆资金流出约1500亿元，公募基金流出约1300亿元。2638点至2019/01/04，市场整体维持震荡，资金净流出1.6万亿，月均仅流出约460亿元，散户资金月均净流出约150亿元，杠杆资金44亿元，公募基金17亿元。

实质性超预期减税降费不仅有利于盘活企业活力，减轻企业负担，还可以起到提振经济信心、改善经济发展形势的影响，可谓一举多得。（作者系财经评论员）责任编辑：贾兆恒原标题：北京春节消费调查：人均消费6300元春节是中国人最重要的传统节日，北京市统计局18日发布的数据显示，今年春节期间北京市被访消费者的家庭人均消费约为6300元。其中，18.9%的被访消费者家庭人均消费金额超过5000元。

综述：预计日内油价将在56.10-59.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注10月4日高点58.95，突破将上探10月2日高点59.50，然后是10月1日高点60.05和9月30日高点61.30，以及9月27日高点62.70和9月23日低点63.50；而下方支持留意10月4日低点57.65，跌破将下探10月3日低点56.10，然后是8月7日低点55.85和1月4日低点55.30，以及1月3日低点53.90和1月2日低点52.50。

说到这儿，股民朋友是否意识到？上述动作正在进行时。比如，用“降准”置换MLF，用一年期MFL置换半年MLF和逆回购，这就是“收短放长”；在“收短放长”过程中适度增加“真实有效的基础货币”投放，我们也清晰看到了；易纲行长在今年博鳌论坛上指出，央行将努力实现利率“双轨合一”，制止金融短期化趋势；6月19日股市大跌之后，我们看到央行行长首次出面“释疑市场流动性”，而几乎所有经济管理部门都出面说话，强力干预股市投资者心理预期。这样的情况史所罕见，说明所有金融和经济管理者对中国股市的重要性已经形成共识，正在积极扭转和治理中国金融市场过去的跑偏，尽管目前还有一点“监管‘节流’过猛，货币‘开源’不足”的问题，但没关系，“定向降准”的指示已经正式公布了，货币“开源”正在变得更加充足。

中石化炼化　（02386）　　5.620元　　　上升1.44%中海油田服务（02883）　　8.060元　　　上升0.12%巨涛海洋油服（03303）　　0.730元　　　上升2.82%安东油田服务（03337）　　0.800元　　　无升跌

克鲁斯堡晚间时段，奥沙利文与丁俊晖的比赛进入第二阶段，前一阶段丁俊晖取得3-0领先的梦幻开局后遭到五次世锦赛冠军连胜三局扳平比分，尽管丁俊晖凭借接下来的单局逆转再次取得领先，但最后一局仍被压制无从发挥，第一阶段结束后双方战成4-4平。第二阶段比赛在北京时间凌晨两点开始，第九局奥沙利文开球，丁俊晖尝试远台进攻偏出，目标球弹袋角后停在黑球点位下方留下大角度薄球进攻机会，奥沙利文冒险进攻将红球打进，得到36分后打黑球K球堆出现进攻失误交出球权，丁俊晖接手后得到24分中断，此后防守中丁俊晖薄红球没有薄到送出4分，奥沙利文随后远台进攻失误送机会，丁俊晖上手单杆63分清台，5-4再次取得领先。