
母基金的成本如何?过去对母基金的担忧是多了一道管理费,也就是在投资基金的管理费之外多了投资母基金的管理费。其实并不尽然。母基金投资的费用很低,可以凭借投资对象的跟投获得更多的利润。母基金的投资对象已经是全球注册、全球税优、全球发展,可以在全球选择不同币种和不同投资逻辑,例如既可以去香港退出也可以去美国市场退出,在这样多动态、多调整的环境中,也只有母基金能够做到最优的组合。
不过此次收购并不顺利。2019年底,还传出长江医药投资被交易对手申请仲裁,支付拖欠股权转让款1.1亿元。当时公告称,长江医药投资原本应向对方支付1.4亿元股份转让价款,但其仅于2019年9月2日向马俊华等支付股权转让款3000万元。现在看来,此次转让款拖欠或许因为其业绩出现问题。公告显示,马俊华当时承诺山东华信2018~2020年度实现的扣非后净利润分别不低于人民币1亿元、1.4亿元及1.96亿元。如华信制药未能实现甲方承诺的业绩,长江医药投资有权按照约定从当年应向甲方马俊华支付的股份转让价款中予以扣减相应的业绩差额。而在业绩预告中,长江健康对其已经计提商誉减值6.64亿元左右。
最愿意加码权益类资产在2020年险资最愿意增加投资的资产方面,权益类资产成为多数参与调查保险投资官的选择。在各大类资产中,股票和股票基金、股权投资的得票数远高于债券等其他资产。具体来说,股票、股基得到了24位受访人中18位的选票,股权投资得到17票。参与调查人士给出的理由包括:一是从大类资产配置的角度,看好权益类资产。二是供给侧结构性改革可能给权益类投资带来阶段性机会。此外,A股和港股等能获取超额收益的资产,依然是配置的较好时机。
同样认为新规有助于缓解市场情绪,国泰君安策略分析师李少君表示,当前时点资管新规的正式发布,体现了监管层打好防范化解重大风险攻坚战的决心,资管新规发布对于市场意味着风险靴子落地,短期内市场情绪抑制有限缓解。李少君表示,资管新规对于股市影响将通过风险偏好、流动性、无风险利率三阶段展开。在前两个阶段,资管新规对于股市影响偏负面,将对市场风险偏好与资产估值形成抑制,而第三阶段推动居民资产重配进程,权益类资产相对吸引力的提升将显著受益于这一过程。此外,针对资管新规而言,合规系统改造投资机会值得重点关注。
可以预见,在沪伦通推进的过程中,上述五方面情况都会出现变化,不适应、质疑、迷茫的情况必然会出现。与香港市场互联互通不同的是,沪伦通是我国资本市场首次与外国资本市场互通互联,国际化的要求会更多更高。沪伦通的开通,意味有四件事离我们越来越近,第一是注册制和退市制度,让更多优质企业低门槛入市,同时将劣质企业清理出门;第二是涨跌幅限制,国外投资者的投资习惯、投资规则和A股有所不同,因此在某些方面最终会迁就海外;第三是T+0的解封,这也是为了方便海外投资者投资;第四是工具的丰富,未来的A股市场的机遇和风险都会大幅增加,丰富的工具能使得资本市场更为完善,同时有助于降低不可控、无预兆的风险。
8月12日08时至13日08时,东北地区中南部、华北东部、山东中北部、云南西南部、广东南部沿海、台湾岛大部、西藏南部等地部分地区有中到大雨,其中,吉林东部、辽宁中南部、河北东北部、山东北部、台湾岛南部等地部分地区有暴雨或大暴雨。内蒙古中部、辽宁北部、甘肃中部等地部分地区有4~6级及以上风,其中,河北东北部、山东北部等地部分地区有6~7级风,山东半岛部分地区有7~8级风。