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图表12 半年报预告类型分布从目前已有的数据来看，2019年半年报全部A股非金融净利润同比增速由一季度的0.33%降至-3.4%，再度陷入负增长。由于主板上市公司披露数量有限，参考意义较低，因此不进行分析。从中小创来看，2019年上半年中小板非金融上市公司同比增速为-14.56%，较一季度-35.38%明显回升，但仍处于负值区间；创业板上半年增速-6.87%，较一季度回升0.28个百分点。在经历了年报的财务大洗澡后，业绩增速跌幅在一二季度迎来明显收窄。整体上，若剔除18年年报的干扰项，上市公司业绩仍然延续着下滑的过程，尚未出现见底的迹象。当前市场的核心矛盾仍在于盈利上，在业绩尚未出现好转迹象前，市场估值仍将面临压力。

京东公司不服上述裁定，在法定期限内向法院提起了行政诉讼。本案的争议焦点概括为1、原告京东公司的“双11。双11及图”、“京东双十一”、“ 双11。双11上京东及图”等诉争系列商标与第三人阿里公司的“双十一”、“双十一狂欢节”、“双11”等在先引证商标是否构成相同或类似服务上的近似商标？

责任编辑：万露【深度】稀土新周期来了？5月15日以来的短短20天，稀土价格指数涨幅已达15.08%。记者 |李章洪刚刚过去的5月，稀土板块在资本市场“大热”。金力永磁（300748.SZ）曾在12个交易日里收获了10个涨停。仅一个月的时间，这家处于稀土产业链下游、年收入不到13个亿的公司股价涨幅高达183.21%，市值增加160亿元，堪称疯狂。

但根据该指标衡量，去年本也应该是股市积极的一年。但去年市场在年末遭遇了不同寻常的抛售，抹去了所有涨幅。标普500指数去年12月大跌9.6%，创下1931年以来最大12月跌幅。这拖累标普500去年全年下跌6.6%，尽管1月份上涨5.6%。但市场人士担心，股市自去年12月底低点以来的大幅反弹意味着，1月份的涨势可能正在蚕食今年剩余时间的收益。市场人士同时担心， 在不久的将来，股市可能还会有一次探底测试。

首先，研发支出占比较低。据招股书，华熙生物2016年-2018年的研发支出在营业总收入中的占比分别为5.99%、11.01%和8.25%。与其他科创板受理企业动辄30%的研发投入相比，华熙生物的研发投入占比较低，而科创板以“科”字当头，自然对申请企业的科研创新能力非常看重。以华熙生物的当家产品玻尿酸为例，截止 2017 年 8 月，获得国家食品药品监督管理总局（CFDA）审批的玻尿酸品种有 16 种。随着玻尿酸产品的增多，市场竞争的格局越来越激烈，可替代性也非常强。如果公司研发投入比例太低，或将成为华熙生物登陆科创板的一大障碍。

2018年上半年，美团平台上的交易金额为2319亿元，相比上年同期增长了55.6%。其中，外卖的交易金额为1227亿元，到店、酒店及旅游为828亿元，两项合计占总金额的89%。从流量的角度，外卖和到店是核心板块，单外卖就贡献了一半以上。从盈利的角度，到店、酒店及旅游等其他业务是主要的来源，它们的毛利率高达90%。