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我们在跟踪过去的跨期价差变化和套利空间的变化时，总结下来一共可以找寻量大规律：• 在交割前2个月的下旬开始，往往伴随着移仓动作的开始，但是最初的移仓主导方是空头还是多头，亦或是说哪一方更有动力先移仓，主要取决于当季和次季IRR的高低。比如，如果当季比次季的IRR更低，那么从空头的角度来考虑，先移仓可以获得相对更高的正套收益，所以一般会带来当季-次季价差的扩大变化。

自从加码云计算投入后，腾讯云发展迅速。11月14日，腾讯在2018年第三季度财报中首次披露了云服务业绩，腾讯云2018年前三季度收入逾人民币60亿元，并且连续三个季度较上年同期实现超过100%的增长率，较上个季度则实现为两位数百分比增长。相比之下，尽管阿里云的收入规模依然在国内市场排名第一，但随着体量的扩大，增速开始放缓。第三季度，阿里云计算收入为56.67亿元，同比增长90%。

“股神”跌落4月2日，深交所中小板公司管理部对上海莱士发布关注函（【2018】第 88 号）指，“3月31日，你公司发布《2018 年度第一季度业绩预告》，预计报告期内归属于上市公司股东的净利润（以下简称‘净利润’）为亏损7.20亿元至亏损6.53亿元，净利润为负的主要原因为公司2018年一季度投资业务产生的公允价值变动损益为亏损8.98亿元，以及主营业务收入较上年同期减少约1.14亿元。”

小摩：现为买入内险股良机首选财险（02328）、平安（02318）和国寿（02628）摩根大通发表报告称，内地寿险股迄今跑赢恒指一成，因寿险公司产品整合，推动业务改善，不计中国平安（02318），内险股估值更贴近过往低位。该行认为，现在是买入内险股的良机，因险企销售复苏，加上承保负面因素短期内已大部分反映，再加上A股回购，也对股价有支持作用。

也就是说，上海莱士一季度炒股亏了8.98亿元。而根据上海莱士此前发布的2017年业绩快报，2017年度全年实现净利润8.50亿元。“我部对此表示高度关注。”深交所中小板公司管理部表示，请上海莱士关注证券投资的损益确认和会计处理，确保相关会计处理符合会计准则的规定。

文 |胡东辉编辑 | 庞丹如果要说今年最确定的一件事，那就是美股长达11年的牛市结束了，正式转入了熊市。经过几次三番的暴跌反弹再暴跌，美股干脆利落地跌破了牛熊分界线。谁也没有想到，美股会以断崖式暴跌的方式结束牛市，而导火索就是疫情在全球扩散。这次美股走熊，虽然是事件性驱动，但也是对美股积累了11年的牛市泡沫一次总清算。面对美股的这种态势，A股能保持独立走势吗？A股投资者又该采取怎样的应对策略呢？