镜子窝
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便宜是Costco最大的吸引力吗？虽然毛利率低，但基于Costco中高端的产品定位，对于普通收入家庭而言，店内商品种类少、价格高，例如生鲜区一只波士顿龙虾售价高达一千多元，是普通超市的十倍。“凑热闹”后能否留住消费者才是Costco真正的考验。
市场对贸易缓和投不信任票，但其本身可预测性不高。G20 后中美达成初步共识，资本市场风险偏好一度有所提高，但华为事件导致市场预期再度波动。3 月份以来，贸易摩擦逐步升级，因可预测性并不高，市场几乎已经不再主动去预测结果，基于预测事件做交易风险较大。对事态进展的不确定性投不信任票的结果是选择避险，但既然事件本身可预测性不高，也不能排除事态往超预期好的方向发展。
腾讯（00700）涨2.34%，报298港元；华润置地（01109）收跌1.54%，报价28.8港元，领跌蓝筹；银河娱乐（00027）涨4.39%，报48.7港元，领涨蓝筹。同程艺龙（00780）首日挂牌，大涨26.53%，报12.4港元。
国金证券边泉水：中国央行短期料不会跟随降息首先，美国国债收益率相对变化不大。市场当前已经定价了年内最为乐观的美联储降息幅度，在通胀没有发生明显变化的前提下，美债收益率年内可能不会再创新低。其次，美股下行风险上升。分母端对美股价格的支撑边际上难以更好（甚至小幅转向负面），但分子端企业盈利仍存在向下压力，这令美股下行风险上升。第三，美元指数高位震荡。短期看，美欧利差上行概率上升；中期看，美欧名义GDP增速同时存在向下压力，但差值有可能收窄。美元指数短期可能强势，但中期存下行压力。第四，中国央行短期料不会跟随降息。美联储“预防性降息”对中国的货币溢出效应不高，当前中国经济下行压力虽然有所上升，但“维稳”压力并不大，通缩风险（综合PPI和CPI的物价下行压力）也尚未显性化，房价等资产价格的约束也依然较高，跟随美联储降息的必要性不大。
另一方面，外部资金支持从2016年至2018年逐年减少，因筹资活动产生的现金流量净额分别为71.98亿元、-0.70亿元、-6.46亿元。同时从债务结构变化也可以进一步看出，有息短期债从2016年的2.13亿元暴涨至2018年的49.45亿元；有息长期债从2016年的68.94亿元下降至2018年的11.24亿元。2018年短期债务是长期债务的4.4倍。
也正因为如此，东京奥运会的目标，许利民并没有提出更高的苛求，相比于最终成绩，更重要的还是打好每一场比赛。“在奥运会上争取进入前八。我们的目标还是打好每一场比赛，奥运会这种最高级别比赛对队伍的锻炼非常大，我们会重视每一场比赛，把每一场比赛的水平打出来，继续往前走。要走的路还有很长，这只是刚刚开始。”
