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日本美债持仓连续第三个月下滑，环比减少95亿美元至1.0185万亿美元，持仓继8月和9月之后再度刷新近七年来新低，仍是仅次于中国的第二大美债持有地区。在持美债的海外国家地区中，10月仅开曼群岛增持，其余国家地区均减持。中国10月末外汇储备降至30531亿美元，为连续第三个月下降；和9月末相比减少339亿美元。中国国家外汇管理局发言人发言人王春英指出，在汇率折算和资产价格变动等因素综合作用下，10月末外汇储备规模小幅下降。

在此期间，证监会于2月22日就《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法（征求意见稿）》及相关配套规则公开征求意见。本轮修订的基本思路是，坚持问题和风险导向，以保护投资者合法权益为出发点和落脚点，坚守销售适当性、资金和交易安全底线要求，推进公募基金销售机构提高专业服务能力，提升内部控制和风险管理水平，促进行业长远持续发展，培育行业良性发展生态。

从去年开始，余额宝接入的天弘基金为了稳健发展，主动采用了一系列限购限量的方式控制规模。为了方便用户购买，在蚂蚁金服技术和产品全面开放的大背景下，今年5月余额宝开始引入新基金“分流”，同时也将余额宝的创新成果与更多基金公司分享。“分流”之后，用户购买余额宝再也没有了限额“抢购”的苦恼。而余额宝由于接入更多基金，整体风险更加可控，运行也会更加稳健。

城投平台的发展跟我国改革进程、地方城镇化、政府考核标准以及基建刚性需求等因素关系密切。当下我国的改革进程已经从过去的帕累托改进迈入了卡尔多改进：（1）宏观上是各部门对改革成本的再分配；（2）政策层上是部委之间、央地之间在求同存异的过程中平衡；（3）对于具体的政策的推出，部委之间、央地之间既有共识，也有分歧。

责任编辑：高艳云瑞信发表报告，上调中国生物制药（01177）目标价由19.3元上调25.9%至24.3元，由于新药获批、该公司研发能力和仿制药和肿瘤药等多个方面的利好因素。瑞信表示，中国生物制药的首季业绩稳健，申报收入、净利润及每股盈利分别同比增长20%、33%及27%。

外部条件上，贸易争端似乎也会对金融监管与去杠杆的节奏产生影响。4月18日彭博刊登知情人士透露资管新规暂时拖延的报道，最终27日新规以一种温和的姿态落地。种种迹象来看，持续两年的主动去杠杆方向上即便没有变化，在节奏上似乎要相对让位更为紧张的国际环境。过去我们更多的是从封闭模型上讨论去杠杆，而今年无论是货币政策、财政政策、产业政策，外部均衡的重要性可能要大于内部均衡，所以不排除去杠杆的节奏切换到慢速通道。