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巨头们通过小程序，让服务登岛，增强一站式解决的能力。这是十年移动互联网发展的必然趋势。这让我想起十二年前的一个探讨。彼时谷歌CEO施密特被人提问：你眼中的web3.0是什么样的？施密特这样回答：Applications that are pieced together。（相关视频请上油管以“Schmidt web3.0”为关键词查找可得）

但耐人寻味的是，公司管理层的态度却不同。虽说股价的大跌，管理加大回购有稳定股市的作用，但为何去年并没有如此操作呢？“春江水暖鸭先知”，从管理层角度来看，或许以如今公司的股价和估值进行回购操作是理性及安全的决策。如果把公司比作一个“黑匣子”，投资者在外头，管理层在内头，管理层的回购动作是投资者不可忽略的信号。作为2017年“超额认购第一股”的阅文集团，上市2年后跌宕至“腰斩”水平，这无疑让人意识到，是否已经到了估值的底部？

从长期看，殷剑锋表示，仍有两个关键因素会影响流动性。“一是随着2010年我国人口拐点出现，整个国民储蓄率特别是家庭部门储蓄率开始持续性下降。这种情况表现在金融业就是银行‘抢’存款，非银行金融机构也在寻找资金来源。二是全球量宽收缩。当下美国经济表现良好，今年加息三次可能性很大。”

中国电竞的序幕就此拉开。2013年电子竞技国家队成立；2017年《英雄联盟》总决赛在体育圣地鸟巢上演。与此同时，电子竞技作为体育运动的共识，进一步落地，2018年雅加达第18届亚运会将电子竞技纳为表演项目，到2022年的杭州亚运会，其将成为正式比赛项目。从世界大型体育赛事到中国主流官方的接纳，年轻人的电竞爱好有了正名的基础；各地涌现出来的电竞小镇等特色项目，说明电竞产业化的道路越走越远。

过去六个月中，美国二手单户家庭住宅的销售呈逐月下降态势，目前降至2016年7月时的水平。与此同时，住房按揭贷款利率过去几周稳步上升，待售房屋挂牌后到签约出售时间更久，一些市场的库存量增长，9月初超过1/4的卖家将待售房产降价，比例是房产经纪商Redfin统计中的8年最高。

总的看来，阅文集团的长期投资价值依然显著，短期来看，市场估值成为了其投资价值评估的主导因素：首先，免费阅读的崛起侧面反映行业增速下滑，但仍有增长空间，阅文在用户及作家的“霸主”地位以及公司内容价值都是估值支撑点；其次，流媒体流量增长放缓，盈利能力是互联网公司估值的关键，而阅文是少有形成稳定自由现金流的企业；最后，IP运营业务具备十足的前景是毋庸置疑的，随着业绩增长配合，奠定了阅文的未来，打开想象空间。