东京干为啥看不了了

郭松称，回顾改革开放这40年，人民币资本项目可兑换已经取得显著成效。目前，直接投资外汇管理已实现基本可兑换，跨境证券投资渠道不断拓展，外债管理逐步转向宏观审慎管理。站在新时代的历史高度，资本项目外汇管理部门将紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，结合国际收支形势的发展变化，抓住有利的改革窗口期，以渐进式改革思路有序提高跨境资本和金融交易的可兑换程度，大力提升外汇管理服务实体经济的能力，建立、健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系，在守住不发生系统性风险底线的同时，坚定有序地推进资本项目可兑换和资本市场双向开放，稳步迈入资本项目开放的新征程。

债市策略：央行以全面降准揭开新年序幕，但没有明显超预期成分，能维持流动性环境的合理充裕，短端利率继续下行在一定程度上会引导长端利率下行。然而更重要的是，货币政策宽松并不局限于降准，在降成本任务加重、降准空间逐渐逼仄的背景下，降息的必要性增强、制约逐步解除，不排除年初再次降息的可能性。我们坚定看好年初利率债的表现，随着政策空间打开，10年国债将走向3%的“第一阶段”目标。在当前时点，建议把握预期差带来的配置机会。

“以肉偿债”没过多久，如今雏鹰农牧又遇上了新麻烦。据公司披露，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，叠加其他因素影响，公司较前次预测相比减少利润3.91亿元。也就是说，大名鼎鼎的“生猪第一股”资金紧张到了不能及时给猪喂饲料，甚至饿死生猪的境地。

曾几何时，当这类激动亢奋的台词，出现在电视购物节目中，人们避之不及。然而，当一个叫李佳琦的人横空出世后，那些避之不及的人们却对这样的话爱不释手。月薪只有5000元的女人，看了他的直播，花了一个月工资和男朋友的1000元，买了他的口红。家里只有30平的男人，看了他的直播，买了一个根本没地方放的沙发和60多瓶辣椒酱。

5． 绝处逢生，我们维持A股底部区域判断，投资机会走两端。配置直接或间接受益于信用缓和的基建链与房地产金融，成长或在三季报业绩披露前中期（三四季度之交）迎来阶段性修复。在估值低位而盈利高位的环境中，寻找盈利与估值的最优解，即最有可能迎来盈利增速预期改变的方向：（1）配置信用缓和受益力度最大的基建链周期与金融（房地产/水泥/保险）；（2）三季报利润增速大概率高于中报，成长或迎来相对利润增速向上的拐点，挖掘成长股的α机会（计算机）。如果中美贸易谈判进程阶段缓和，则最受益的是5G和电子；（3）在消费股仓位消化过程中逢低配置全球估值比较低估的消费龙头（零售、饮料制造）；（4）主题关注自主可控下的5G、国企改革。

2）创业板指业绩表现——超过创业板市场4倍以上。平均净利润是衡量市场板块和指数表现的重要定量指标。创业板最近表现不佳，很大一部分因素是创业板中报整体业绩不是太好。但其实从创业板指样本股的平均净利润看，其上半年平均净利润高达3亿元，超过创业板整体4倍以上。