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3）产品定位：90分定位于大众出行消费品空白市场，通过极致性价比迅速夺取市场份额。客户群体定位一二线新中产，符合一二线城市居民更理性的消费趋势，也符合三四线消费升级趋势。4）渠道优势：从小米的排他性渠道，发展到线上与线下、国内与海外多元全渠道。线上非米系自有渠道占比持续提升2018年持续扩大市占率，非米系自有渠道占比提升。2019年预计持续快速全渠道扩张，线下及海外或成着重发力点。

投资建议建议关注LFP行业在此轮下游车型两极分化中的投资机会，目前该行业格局较好，2018年行业中业务规模前四名的公司分别是宁德时代，占48.2%；比亚迪，占20.7%；国轩高科，占10.7%；亿纬锂能，占5.2%；CR4为84.8%，推荐标的为宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。

2018H公司发电量72亿吨，同比增长20.0%，售电量64亿吨，同比增长18.5%。2018H火电板块毛利率同比上升4.64%，但依然亏损，当期毛利率为-10.06%。3．费用率下滑对冲毛利率下滑。2018H公司期间费用率为17.1%，同比下降3.2个百分点，三大期间费用分项均实现同比下降，其中，2018H销售费用率7.6%，同比下降1.9个百分点；管理费用率6.9%，同比下降0.4个百分点；财务费用率2.6%，同比下降0.9个百分点。具体来看，销售费用的下降主要来自运输费用的减少，2018H运输费用8.2亿，同比减少3.9亿，降幅47%。费用率下滑对冲毛利率下滑，使得公司的净利率同比增加，2018H公司净利率为8.38%，去年同期为7.76%。

目前，手机用户可通过在短信设置中“关闭iMessage”、“开通过滤未知发件人”等方式屏蔽信息骚扰，但是这样也有可能会过滤掉一些有用信息。对于是否继续使用imessage，让许多用户处于进退两难的状态。与日历、相册不同，iMessage可以面向支持iMessage的手机号码发送信息，这使得iMessage推销短信可以面向全国100%的iMessage用户。此外，由于推广内容可任意编辑、营销成本低廉，技术手段门槛低，它又具备了传统的短信息和邮件信息的灵活机制，所以造成了今天这种信息泛滥，iMessage也成为目前最主流的垃圾信息渠道之一。

风险提示：B2B利润率下降，B2C不及预期、第三方数据准确性风险。家电3月金股：九阳股份事件：公司发布2018年业绩快报，实现营业收入81.68亿元，同比增长12.70%，净利润7.55亿元，同比增长9.58%；其中Q4公司实现营业收入27.30亿，同比上升25.1%，净利润1.85亿元，同比上升23.9%。

此外，推进利率“两轨合一轨”，从货币政策角度来看，目前的重点工作是推进“两轨并一轨”，利率并轨的方向是“基准利率轨往市场利率轨并”，存贷款基准利率可能被取消。当前货币市场利率下行向信贷市场的传导并不顺畅。随着央行货币宽松“引导货币市场利率中枢下行”，四季度贷款利率开始出现下行。我们注意到，货币市场利率的参考之一Shibor3M年初以来持续走低，目前已降至2015年以来的低点。与此同时，超储率仍然处于高位、DR007频频突破政策利率，但是一般贷款加权利率才刚刚略有下行。由于商业银行不会主动接受贷款利率下降导致的净息差的压缩，按照激励相容的原则，央行有进一步降低银行负债成本的必要性，至少要维持当前货币宽松的局面。