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1、公司三季度毛利率42.38%，相比去年同期提升4.36%。前三季度毛利39.7%，同比提升4.4%。预收账款5亿元，较年初下降48.97%，主要是预收款确认收入后，预收款项减少；存货15.4亿元，较年初增加47.52%，主要是发出商品增加。经营活动现金流7973万元，同比大幅增长633.52%。

风云君猜测这可能是因为梅雁吉祥既不够好、也不够烂。梅雁吉祥第一大股东们轮流坐庄的时候，正是宝万之争开始的时候。宝万之争中，除了万科和宝能外，其他参与到万科股权中的还有华润、恒大和安邦等巨头。众多巨头之所以虎视眈眈的想抢万科，是因为在很长一段时间内，万科都是国内最好的房地产企业之一。

关系定位得到新提升。习近平主席同文莱苏丹哈桑纳尔、菲律宾总统杜特尔特就新时期双边关系发展作出顶层设计，指引双边关系行稳致远。中文将关系定位提升为战略合作伙伴关系，中菲宣布建立全面战略合作关系，体现了双方坚持睦邻友好、推进战略合作的坚定决心。中文、中菲在南海有广泛共同利益，双方一致认为应由当事国通过友好协商妥善处理分歧，持续推进海上合作和“南海行为准则”磋商，展示地区国家合力维护南海稳定的意愿、智慧和能力。文莱和菲律宾均是东盟重要成员国。中文、中菲同意携手努力，推动中国-东盟关系和东亚合作实现更大发展。中国同两国商定继续加强在国际和地区舞台上的相互支持和配合，维护发展中国家共同利益。

投资建议：我们预计18-20年公司净利润分别为20.97亿元、21.03亿元和22.23亿元，对应EPS分别为0.67、0.67和0.71元，维持“买入”评级，维持目标价12元。风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，集团混改不及预期。建筑

太阳城集团为港股越南消费唯一标的。越南会安度假村和娱乐场亮点包括：1）会安度假村毗邻岘港，将会分几期兴建。第一期有望在今年4季度开幕。公司拥有34%的股权。预计设有140张赌场、1000台老虎机、18洞高尔夫球场和1000个酒店房间等。2）公司拥有双重流水，可在EBITDA上提成和从管理协议里收取按照博彩收入和利润的分成。娱乐场开业后主要客户群体为中国人和韩国人。按照金界2期，太阳城赌厅在去年3月开业后为金界带来的业务增长，我们认为太阳城凭着在高端博彩的品牌优势，将有效提升越南业务。（注：高端博彩中介业务不在上市公司体内）。

反馈中，部分企业期望政府能够根据企业延期复工造成的损失给予适当补助、贴息、税收减免、租金减免等；企业还期望，金融机构在当前非常时期对上市公司的到期贷款予以延期，贷款利息减免、延长授信有效期等；同时，帮助解决因疫情导致的临时性资金周转困难。正因如此，在各城市出台的中小微企业帮扶政策中，多通过加强融资支持、降低融资成本、减免缓缴税费、减免场地租金等方式，降低小企业现金流压力。