深田永美作品集2020

判决书载明，珠海市香洲区人民法院经审理认为，被告人杜某某多次故意毁坏他人财物，数额较大，其行为已触犯刑律，构成故意毁坏财物罪。被告人杜某某归案后如实供述罪行，依法可以从轻处罚。依照我国《刑法》第二百七十五条、第六十七条第三款的规定，判决被告人杜某某犯故意毁坏财物罪，判处拘役五个月。判决书落款日期为2018年3月14日。

我们将28个行业划分为周期、消费、成长、防御4大板块，分析板块内部业绩表现。我们根据中信一级行业，以石油石化、煤炭、有色金属、钢铁、基础化工、建材、机械作为周期性行业；以轻工制造、汽车、商贸零售、餐饮旅游、家电、纺织服装、医药、食品饮料、农林牧渔作为消费行业；以电力设备、国防军工、电子、通信、计算机、传媒作为成长行业；以公用事业、建筑、银行、非银金融、房地产、交通运输作为防御行业。科技板块业绩增速边际改善，电子、计算机降幅显著收窄。整体法下，成长板块Q2净利润增速为-6.9%，板块整体净利润仍在负增长区间，但降幅较一季度收窄1.6个百分点。计算机、电子元器件、国防军工Q2扣非净利增速虽然仍为负值，但边际改善明显，Q2扣非净利降幅分别较Q1收窄14.6、19.7、1.9个百分点，且行业毛利率均有小幅提升，整体业绩显著回暖。值得注意的是，通信行业受中兴通讯影响较大，剔除中兴通讯的情况下Q2净利增速有所回落，若包含中兴，则行业整体Q2净利增速将大幅提升至约12%。受益于物联网、云计算、大数据、人工智能、5G等技术发展带来需求扩张，科技行业将长期处于景气周期，盈利增速有望逐步改善。消费板块内部出现分化，农林牧渔、食品饮料盈利高增长拉动板块整体业绩回升，汽车仍是板块的主要拖累项。消费板块Q2净利增速为1.9%，较一季度的0.4%小幅提升1.5个百分点，但从行业来看，板块内盈利增速出现分化。对板块整体贡献较高的为农林牧渔和食品饮料，上半年猪价大幅上涨，猪养殖企业净利普遍大幅走高，带动农林牧渔板块Q2单季度业绩增长超11倍；白酒龙头延续高景气，食品饮料行业增速仍维持15%以上。汽车行业盈利降幅进一步扩大，营收及ROE均出现明显下滑，是消费板块的主要拖累行业。

在铁犁看来，华致酒行的发展与公司实际控制人吴向东不无关系。“作为民营企业家，吴向东不仅与五粮液、茅台等知名大企业建立了合作，还建立了完整的产业链，他在行业内创造了传奇。”而据《证券日报》记者了解，华致酒行经销商的产品包括飞天茅台、普通五粮液、剑南春、汾酒、洋河等知名酒品。同时，公司与国内酒企合作开发了“五粮液年份酒”、“贵州茅台酒（金）”、“古井贡酒 1818”、“荷花”、“虎头汾酒”等多款优质、畅销酒品。2018 年，公司与富邑集团（TWE） 建立合作关系，在国内销售推广其旗下奔富酒庄（Penfolds Winery）与璞立酒庄 （Beaulieu Vineyard）的高端葡萄酒。

平安银行张鹏：后面是不是有可能国内经济出现像滞胀，这样的风险会不会存在？唐毅亭：现在是不存在滞胀的风险的，同时通胀的风险也不存在，现在的风险是资金链紧张，或者叫紧缩。实际上这个事情也是应有之意，因为要金融去杠杆，就代表着金融机构的资产负债表收缩。金融机构或者是表内或者是表外的收缩，实体经济的资产负债表也跟着收缩，这是会计恒等式。这样的收缩就会对总需求多多少少会有影响。虽然我们认为我们现在整个产能出清进展较为顺利，存货也非常低，但是对总需求是有影响的。今年通胀风险较小。但是如果这个事解决了、过去了，整个经济、信贷、社融都恢复了正常，或者说下行的趋势停止，变成横向的走势，下一步才需要担心通胀。

责任编辑：吴金明日前，证监会就修订《期货公司分类监管规定》（以下简称《规定》）向社会公开征求意见。2009年8月，证监会发布《期货公司分类监管规定（试行）》，后于2011年4月修订并沿用至今，已累计开展了10次期货公司分类评价。在长期的监管实践中，分类评价已成为期货行业重要的监管抓手和引导工具，对促进期货公司合规经营和稳健发展发挥了重要作用。

风险提示：宏观经济下行压力增大，贸易摩擦升级，模型数据存在局限性。正文全A非金融石油石化2019Q2扣非归母净利增速为1.5%，相比Q1的-1.2%出现企稳迹象；Q2营收受餐饮旅游、机械以及部分科技行业拖累，增速为8.4%，较Q1小幅回落2.3个百分点。结合PMI新订单指数、企业库存周期、信用周期等因素综合判断，我们认为当前A股盈利已处于底部企稳状态，预计下半年盈利增速有望改善。本文将从整体、板块、风格、行业及重点产业链五个维度解析A股中报业绩。