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来源：CITICS债券研究文丨明明债券研究团队报告要点本报告对信用债市场中结构化产品规模进行多重方法测试，定性与定量相结合分析流动性分层对债券市场的冲击，完善了逆周期政策调控下的信用债投资策略。一味回避并不可取，结构化绝非洪水猛兽。当前的市场上，各机构谈结构化色变，对疑似结构化发行的债券以及相关的账户都避而远之，但实际上我们看到，当前结构化发行在债券市场上形成了独特的力量。结构化发行的积极意义在于保障部分企业的正常融资，有利于信用创造与实体经济，其弊端则在于难以招架流动性紧缩，且由于不易辨认，往往会造成风控“一刀切”，进而引发连锁反应，加剧银行间流动性分层。作为一种创新型金融产品，结构化债券发行在发展过程中面临挑战是必然的，但我们认为合理的结构化产品对于实体经济的积极意义不应被直接抹去，更无法被简单替代，随着债券市场开始重新审视结构化发行，我们认为它会逐渐阳光化并被认可，成为宽信用的又一个良好补充。

另外，在业务领域，葛洲坝也从最初的水电水利工程，逐步拓展到了火电、新能源、输变电、非建等多领域。在领域拓展的同时，切实提高创新发展能力也势在必行。李树峰表示，当前传统行业正在面临着绿色低碳发展、经济转型升级的巨大冲击，通过数字化、智能化推动科技创新，是传统行业摆脱困境、实现可持续发展的唯一途径。此外，经营理念、商业模式、管理体制的创新，也是切实提升企业价值创造能力和国际化能力的必然选择。

当李薇来到招行当地分行询问时，分行工作人员告诉她，分行也不知道招行总行已经跟钱端解约，没有收到任何口头或者书面的通知。但根据招行工作人员、同时也是钱端投资人阿明的说法，招行内部其实是在2018年6月的时候就已经知道总行与钱端解约了。在招行和钱端一来一回的口水战中，投资人和外界才逐渐了解到，目前，受钱端逾期项目影响的大约有9000户，逾期金额高达14亿。这些受影响的投资人，大部分都是招行本身的客户。

工商银行境外机构承担着中老铁路、雅万高铁、中巴经济走廊全部项目等数十个项目的委托代理业务，涉及总投资922亿美元，支持项目涵盖基础设施、产能合作等领域，尤其是为多个“一带一路”重大项目提供了专业金融服务。王顺说，支持政策性、开发性金融机构服务“一带一路”建设，是工商银行接下来的重点任务。针对国家开发银行、进岀口银行、丝路基金等政策性开发性金融机构境外网点布局较少，业务落地金融配套需求较多的情况。工商银行充分发挥深耕境外多年、网络布局完整、牌照资源完备及金融服务经营丰富等方面的优势，做好金融支持服务。

除此之外，像李薇母亲一样，原本在招商银行拥有账户的个人用户，也属于招行重点推广对象。也就是说，招行将自己的客户储户卖力地导向了钱端App，购买所谓的“理财产品”。这些投资于钱端App的招行储户，大多是对理财较为保守的人群。资金投入以后，因对招商银行的信任，李薇和大多投资人一样，长期处于一个毫无警惕的状态。从2016年开始，李薇一直定期在钱端上进行投资，并能正常及时回款，她对钱端上的投资比较放心。但在2019年5月13日，李薇母亲一笔原本在当天该回款到账的投资逾期了。

作为一所绿色三星设计标准的新校园，在建筑技术及构造上采取多种节能措施，打造科技智慧校园。学校的办学理念是什么？杭州市钱学森学校由杭州市时代小学领办，学校坚持以“开发潜能，发展个性”为办学宗旨，倡导学生“学得扎实、玩出名堂”。钱学森学校将纳入杭州市时代教育集团，学校的办学目标是“学生全面发展、教师幸福成长、社会高度认可、人民普遍满意”。坚持“四个学会”：学会关爱、学会学习、学会游戏、学会创造。坚持践行钱学森“大成教育学”，遵照“文理兼修，全面发展”。依托区域优势，传承中华优秀传统文化，探索科技创新，融合艺术教育，共享小学优质办学经验，引进融合卓越中学品牌，努力办成一所国际化现代化的九年一贯一流学校。