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但是,市场并不是可以让你随意摆布的,当融资方在打如意算盘的时候,有没有考虑过投资方的感受和对策?当护盘资金在刻意拉抬指标股的时候,有没有考虑过估值体系的扭曲问题?据说很久以前,美国黄石公园有一百多头狼,鹿遇到天敌,数量就变少了。后来,公园管理人员把狼都给杀了,鹿数量大幅增加,结果很多树木被鹿吃得所剩无几,其中吃得最多的是柳树和杨树。于是,工作人员又去引进狼,恢复原状。但柳树和杨树的恢复状况却很不理想,管理人员通过调研后发现,河狸数量的减少才是根本原因,因为河狸喜欢筑坝以保护自己,客观上防止了水资源的流失,维持了柳树和杨树的茂盛。由于之前鹿吃了河岸边的柳树和杨树,导致河狸逃离。因此,尽管前期虽然再度引进了狼,但原有的生态链其实已经被破坏了。

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某券商人士告诉记者:“本次推荐可能受到了一定利益的驱动。由于调研手段方式有限,研究员也只能通过公开信息来进行分析,而做深度调研的时候,通常董事长、总经理、董秘三个人口径不统一。所以研究员的研报主观性很强,若受到利益的驱动,在研报中只关注公司发展优良的部分,就可以给予推荐评级,从而诱导研报的读者。”

●行业配置,“高”“低”两端。主题投资,科技渗透。从DDM模型出发,“高景气”、“低估值”是行业配置的重要线索。(1)低估值可选消费:政策底(地产龙头)+盈利底(汽车)+竣工“后周期”(家电);继续关注受益金融供给侧改革需求端:(2)自主安可科技:5G加速商用化景气抬升的“主建设期”(半导体、PCB);(3)中国优势必需消费:利润率持续高位(食品饮料)+周转率持续高位(休闲服务)。

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