woxsx@mail5g入口

尽管面临重重挑战，但在很多从业者看来，中国的付费会员制之路，才刚起步。付费会员制最初聚集的，是种子用户。他们最忠诚，对平台的品牌认知度最高。目前中国走到了这一步。随着时间的推移，付费会员制会吸引越来越多的普通用户，直到形成“用户全覆盖”。“亚马逊Prime会员在北美的覆盖率是30%-40%，每个家庭基本都有一个成员是它的会员。而亚马逊迟迟没有变现，是因为它觉得自己的用户忠诚度还不够。”盒马鲜生X会员负责人称。

21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。责任编辑：张国帅来源：证券时报·e公司e公司讯，中信证券周期产业首席分析师敖翀表示，未来手机PA芯片、光电子、LED将带动砷化镓需求快速升高。在半导体产业链自主可控趋势下，预计国内上游核心原材料公司将受益，重点推荐拥有技术优势和高端衬底产能的云南锗业，推荐关注有研新材；下游元件推荐已经布局高端射频和光电领域的三安光电。

当下，每一次A股国际指数的扩容都牵动市场的神经。不久前的8月27日的MSCI扩容，尾盘三分钟就给A股带来了上百亿元资金流入，鲜见的“脉冲行情”更是让市场对外资的大手笔动作另眼相看。A股市场上，外资持股市值已经快速追赶公募、险资，趋近三足鼎立之势，并有望于今年底比肩公募。2014年沪港通开通，2016年深港通开通。自2018年A股纳入MSCI之后，外资以前所未有的规模和速度蜂拥而入。2019年上半年，北上资金净流入A股就已达1496亿元人民币，A股纳入富时罗素和标普道琼斯也在今年成行。外资配置A股的规模已经从2013年的3000亿左右飙升到今年中期的1.65万亿，成为最近几年A股增量资金的最主要来源。而截至6月底，公募基金持股市值为2万亿元，两者仅相差3500多亿元。

《投资者报》记者还注意到，尽管并没有禁止非标资产投资，但相较资管新规，理财新规更为严厉。此前大家认为在过渡期内，旧理财产品可以投资新资产，只要按期到期即可，但没有想到的是要求投资非标化债券类资产的余额，不得超过理财产品净资产的35%或本行总资产的4%，这限制了非标投资的扩张冲动，刺激融资需求回归表内。

回顾中国改革开放进程，中国人民银行原行长周小川说：“吸引外资、贸易放开经营、汇率改革、加入WTO、修改外汇条例、人民币跨境使用等，中间也出现过少量反复，或是走走停停，不过一旦上了那个台阶，就难以往回退了。”人民币加入SDR，就是这样一个台阶。未来，人民币的进一步国际化将与更高层次的改革开放相伴而行。

龙头企业会进一步集中中国基金报记者：不少投资人认为养殖等农业股具备中长期投资价值，您怎么看这个观点？利好和利空因素有哪些？谭笑：农业板块中的部分养殖股具备中长期投资价值，但需精选个股。非洲猪瘟进入我国之后，行业存栏数据出现大幅下滑，农业部数据显示，我国的生猪养殖业经历了历史上速度最快、幅度最大的去产能。三季度以来，疫情已经逐步稳定，未来2~3年，养殖业产能将逐步恢复，在恢复的过程中，养殖业的集中度将大幅提升，防疫水平低、养殖技术粗放的中小散户将逐步退出，而那些能够做好防疫、精细化管理的大型农牧企业，市占率将快速提升，发现并投资这些企业，能够给投资者带来较大的收益。利空因素在于，目前疫情虽然稳定，但不排除仍有反复，可能对企业经营造成冲击。