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华创证券海外科技互联网研究员靳相宜认为，过去几年，国内一直在搭建基础设施，也为下沉市场的爆发做了铺垫。首先，微信支付跟支付宝已经基本覆盖了所有的手机用户。其次是物流，“三通一达”包括淘宝的菜鸟网络，不管是在物流网点的下沉度、全国千万级别的仓储数量，还是每单下降到3元左右的物流成本，为服务下沉人群打下良好的基础。

施罗德投资认为，A股市场的吸引力来自于五个方面。一是从全球资产配置角度看，中国A股市场与美国、欧洲及日本等其他全球主要股市的关联性较低，从而带来多元化优势。二是A股市场为全球最大的股票市场之一，有超过3500只股票可供选择，带来众多的主动选股机会。三是拥有众多创新及快速增长的公司，能够受益于中国庞大的经济规模及高增长率。随着中国公司在全球价值链中的地位不断提高，某些科技类制造商已具备全球竞争力。四是A股市场仍处于发展阶段，其效率相对低于其他成熟市场，而这为主动型基金经理带来更多获取超额回报的潜力。五是经过近期调整后，A股估值已回到了具备吸引力的水平。

等到了特朗普时代，相比之前小布什与奥巴马做法，华盛顿批准对台湾军售的速度与频率变得更快。他甚至改变过去将台方若干需求打包的方式，而是采取个案处理的模式，“成熟一单，销售一单”，大大加快了对台军售的流程。2017年6月特朗普批准14.2亿美元合同，去年9月他又批准了3.3亿美元的军售合同。用五角大楼官员的话说，美国正朝着与台方建立“更正常的对外军售关系”迈进。

从这里，我们可以看出恒生电子，是在长期的创造企业价值的。03年底恒生上市的发行价为20块，后复权到目前为720左右，15年不到增长35倍，年复合增长率为27%左右，这个和它长期，创造价值的增长率是一致的。所以从中长期定量的角度简单来看，恒生电子是一个好公司，可以长期创造企业价值，给投资者带来投资回报。

双方若无法在磋商期内达成一致，世贸组织将为此设立专家组。责任编辑：李园原标题：买方投顾：道阻且长 行则将至来源：上海证券报⊙记者 赵明超 ○编辑 吴晓婧近日证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，备受业内关注的基金投顾业务试点正式落地。基金投顾业务担负着改变公募基金业态的宏伟使命，表明买方投顾时代已逐渐拉开帷幕。

所以本栏认为，适度的杠杆不仅可以“润滑”股价，还能给投资者提供获得更高收益的机会，但对于持股量过大的投资者，则需要大比例降杠杆，例如持股5%以上的大股东，他们的质押率最好控制在10%以内，而且当股价下跌到一定程度，就需要追加担保物，不能说100元的股价，跌到了15元都不用追加，因为5%的股票，一旦向外平仓，必然会引发股价的大幅波动，维持担保需要考虑到冲击成本。