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（三）金融市场创新和市场发展仍存在很多不合理管制，金融市场深度相对有限，严重制约金融机构产品定价和风险管理能力，影响利率政策传导效率1990 年代之前，我国并没有一个全国的完整统一的金融市场，金融市场是随着银行体系的恢复发展而在不同地区逐渐发展起来的。1980 年代中期以来，我国各地陆续组建了用于调剂银行资金盈余的同业拆借市场，这对丰富交易品种、提高银行效益发挥了重要作用。随着经济金融的发展，各地拆借市场联系越来越紧密，资金交易越来越活跃，但不同地区情况差异很大，管理程度也不尽一致，分散各地的拆借市场成为 1990 年代初金融“三乱”和借短放长的重要途径。为此，中国人民银行于 1996 年初将各地资金市场整合为全国统一的同业拆借市场，有效促进了市场的规范发展，为 1996 年 7 月放开银行同业拆借利率管制开启利率市场化改革奠定了良好的市场基础。在宣布以货币供应量作为中间目标的同时，中国人民银行还在 1996 年开始尝试在交易所债券市场进行公开市场操作。但是，由于为做大市场交易而放松监管和风控严重滞后，1995 年 2 月爆发了“327 国债期货”事件，交易所债券市场发展几乎停滞，银行在交易所的大量资金违规流入股市，致使当时股票市场异常过热。由于交易所市场债券品种和数量的限制，在 1996 年尝试了几笔总量仅 20 多亿元的交易后，央行不得不停止了公开市场操作。为此，1997 年中国人民银行借鉴国际债券市场发展经验，建立了场外交易模式的银行间债券市场，为公开市场操作提供了必要的操作平台和坚实的市场基础（戴根有，2003）。针对当时中央银行国债现券数量规模的限制，我国在 1998 年重启公开市场操作时，将业务扩展至政策性金融债等高等级政府支持性债券，在促进这类债券市场发展的同时，实现了债券市场发行和交易利率的市场化。

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［27］周小川，2004，《当前完善货币政策传导机制需要关注的几个问题》，www.pbc.gov.cn，4 月 14 日。［28］周小川，2011，《建立符合国情的金融宏观调控体系》，《中国金融》第 13 期，第 9~13 页。［29］周小川，2013，《新世纪以来中国货币政策的主要特点》，《中国金融》第 2 期，第 9~14 页。

科能腾达主办券商东北证券提示，科能腾达控股股东、实际控制人刘庆对长期股权投资的损失及对参股公司的借款损失进行担保并出具说明，若未来追回投资损失及收回借款困难，刘庆对相关损失负责。基于科能通信的经营现状，主办券商对科能腾达本期未对科能通信长期股权投资计提减值准备是否能够充分反映科能通信实际状况存在疑虑，敬请广大投资者注意投资风险。

道明证券在其2020年展望中报告写道，尽管金价短期内可能跌至1425美元/盎司低点，但长期来看金价很有可能升至1650美元水平。该行策略师表示：“一旦疲软的空头有所动摇，再加上全球经济的温和增长确保了低利率的市场环境和美联储宽松货币政策的持续施行，明年金价很有可能升至1650美元/盎司。”

工业增加值方面，中信宏观研报认为，结合PMI和高频数据来看，预计8月份工业增加值增速在6.0%左右，短期经济增长呈现一定下行压力，高频数据的回落更为显著。消费数据方面，机构预测8月社会消费品零售同比增速保持在8.8%，与上期持平，增速仍为年内低位。光大证券研报认为，8月社会消费品零售总额同比增速或微升至8.9%，仍在低位。