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文/北京青年报记者 王荣辉摄影/北京青年报记者 王荣辉责任编辑：赵明原标题 上半年债基表现稳健债市将迎配置窗口期⊙记者 陈玥 ○编辑 张亦文2019年上半年，债券基金平均净值增长率为2.71%。对照2018年全年4.55%的涨幅，用守成二字概括债券基金的表现是恰如其分，这其中可转债对债基业绩的贡献颇大。

虽然学术研究普遍认为，若较长期出现利率曲线倒挂，那是一个较为可靠的经济衰退的预警指标。但对其中的作用机理，却至今还没有普遍被接受的较为权威的解释。也有学者认为，在全球低息时代，收益率倒挂更易发生，不能单从收益率倒挂来推测经济何时进入衰退。现代经济是个极为复杂的系统，利率是这个系统的重要的一个组成部分，而不是这个系统本身。决定美国经济长期走势的，是美国经济自身的一系列结构性因素。就此而论，美国经济是否进入衰退，取决于美国经济结构面对技术革新能否及时调整，美国企业能否在全球市场和产业链分工中维系自身的优势。

作为组合经理，需要诚实的对待自己，清楚的了解自己的优势和缺点在哪里。我是看新兴行业和中小盘出身的基金经理，刚管组合的时候初生牛犊不怕虎，不太考虑组合的平衡，倾向于自下而上的选股。每当被问起如何管理组合的时候，嘴角会微微上扬，自信的说道市场里3000只股票，找出30只可以赚钱的股票，难道很难吗？但经过了这些年市场的锤炼，我终于明白在市场中长期管理组合，组合经理不能有明显的短板，一招鲜在一年、两年甚至三年可能有效，但是再长期，缺点终究会暴露，然后市场会狠狠的教训你一顿。

另外，有专家表示，辽宁舰也将在不久之后后国产航母一起出海测试，这源于辽宁号航母在中期升级时的一个巨大变化。由于002型国产航母和辽宁号航母在外形上非常相似，只有舰岛造型以及一些细节有些许不同，因此很容易搞混，尤其是飞行员在空中无法辨识舰岛外形轮廓时更容易搞错。因此辽宁号在舰岛的最高位置涂刷了“16”的舷号，这个位置涂装舷号也和美军航母涂装舷号位置几乎一致，这样可以让飞行员在空中轻易通过巨大的舷号喷涂区分辽宁号和002型航母，而只有在2艘航母同时出海进行舰载机起降测试时，才有必要专门将两艘航母区分，这也从侧面证实了此前的猜测。

当前，国内外经济形势和利益格局已发生重大变化，我国经济发展进入转型阶段，改革步入攻坚期，进一步扩大对外开放具有现实的必要性。一是从内部动力看，银行业和保险业需要通过进一步扩大开放，提高金融资源配置效率，更好地服务实体经济。习近平总书记在中央财经领导小组第16次会议上指出，建设开放型经济新体制，要通过开放促进我们自身加快制度建设、法规建设，改善营商环境和创新环境，降低市场运行成本，提高运行效率，提升国际竞争力。中国经济正处于转型升级的关键期，经济生活中“脱实向虚”的风险苗头不容小觑，经济发展需要金融开放强有力的支撑。扩大金融对外开放，将有助于利用好境内外两种资源、两个市场，更好地挖掘外资机构的特色金融服务，实现“以外促内”，在更大范围内优化金融资源配置和提升金融服务效率。

估值扩张贡献今年主要涨幅今年来，整体反弹成为了A股市场的基调，前三季度A股在全球主要市场中表现靠前。黄峰表示，根据海富通研究部的拆分，由流动性及风险偏好变化引致的估值波动贡献了今年市场的主要涨幅。具体来看，一季度市场以整体性估值修复为主要特征，股市迎来较为快速的普涨行情。二季度以来行情明显进入分化阶段，结构上表现出两大特征，一是“消费与科技双轮驱动”，二是龙头溢价明显。食品饮料、医药、电子、计算机、通信等领域的龙头公司明显领涨市场，而传统周期性领域、各领域的非龙头公司则明显落后市场。