冢本在线

我们判断实体市场后续将持续降温（尽管下行幅度可能较去年相对温和）。当前政策已进入观察期，部分城市已经出现一些正向调整。如果基本面超预期下行，那么政策调整的空间可能更大。此外，我们预计龙头开发商将实现稳健的销售增长（预计 2020 年整体增长 10-15%， 2019 年为15%）和确定性盈利增长（预计 2018-20 年复合增速超过 20%），且估值仍然具有吸引力（中金覆盖的 H 股地产商目前交易于 6.0 倍远期市盈率，位于历史平均负一倍标准差）。

市场人士分析认为，荣盛发展在本次境外债券发行中获得机构及市场的高度认可，与公司整体在2018年的不俗表现密切相关。荣盛发展4月初发布的2018年报显示，2018年实现营业收入563.68亿元，同比增长45.64%；归属于上市公司股东的净利润75.65亿元，同比增长31.31%。2018年经营活动产生的现金流量净额175.12亿元，继2017年后持续实现回正，并较上一年度劲增670.19%。其净负债率亦降至87.86%，较2017年显著下降。

-2-美国加息，中国跟否？跟与不跟，是为两难。如果美国加息，中国不加息，资本外流压力加大，人民币贬值压力再度加重。实际上，今年以来，为了“保7”，央行已经四度出手。然而，外汇风险准备金、逆周期因子、央票制度等手段，都只是特效药，难以长久。外汇托底无疑效果最显著，不过央行弹药是否足够，又是一个问题。

现在我们国家的教师队伍是急缺的，一个老师的培养需要很多年，不是短时间就能出好的老师，在这个过程里面，我们的教育行业面临着这样的挑战：第一，市场需求。第二，政府政策的限制。但是有挑战、有限制的时候，其实就是有机会的时候，机会是以前随便开个补习班，随便办个教育的机构是被淘汰的，因为要规范。但是真正牛的人是，我能够低费用、高效率提供好的教育素材，能够规模化、个性化、多元化的提供教育，这样的企业代表着未来。

日本战犯之一，陆军中将铃木启久就是当时下令放火的军官。法庭作证时，证人把衣服一脱，露出了半个残破的身子，巨大的疤痕令人触目惊心。铃木启久当即跪下磕头，泪流满面，不停地念道：“我谢罪，枪毙我，我该死！”在审判中，铃木启久说：“这些事情都是我指挥我的部队干的。我该负责。但还有一个人应该负责，就是日本天皇。我们本在日本，他让我们来到中国，做尽坏事。他没有责任吗？”潘献才对此指出，此番言论一出，证明他是真心悔过，绝不是装样子。

俄罗斯太平洋舰队。不过，演习规模再大，也难以掩饰俄罗斯军事力量的衰退。俄罗斯“深度观察”网站刊文称，37年前，苏军在西方-81演习中首次亮出秘密武器——最新服役的T-80坦克。苏军随后展示了钢铁洪流横扫欧洲的“可怕前景”，北约所有观察员对此目瞪口呆。而现在，俄军装备的T-72、T-90主战坦克，最新型号也是20年前的技术水平。