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今年8月30日，游戏公司从高峰瞬间跌落低谷：教育部等八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知(下简称《方案》)，国家新闻出版署将实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人的使用时间。

为什么退出会是这样的情况？大家都知道，在2018年虽然我们之前有IPO堰塞湖等等，到2017年发审速度明显加快，但到2018年这个速度又明显放缓，不仅如此重要的是过会率大幅下降，下降到2017年76%，到2018年只有50%多一点，这很显然影响私募股权行业投资很重要获取的原因。但是可以看到IPO受到比较大政策障碍之后，可以看到并购交易是增加的，虽然交易总额下降18%，但考虑到其实在2017年之前，以及之前两年里，大家知道壳的价格非常高，这也导致并购的交易额，单笔交易的交易额确实比较大，这里面我觉得交易额度的下降并不是一个特别值得关注的问题。我们可以看到交易的案例数实际上是增加了19%，也就是说在IPO退出受阻的情况下，更多的项目选择通过并购的方式退出。等我们把这个数据打开之后会发现，在整个我们说到这个行业寒冬的情况之下，也还是有一些领域还是在蓬勃发展。

同时，安邦集团、安邦人寿、安邦养老拟将其所持金风科技A股普通股股份转让给和谐健康。本次股份转让后，安邦集团、安邦人寿、安邦养老不再持有金风科技A股股份，和谐健康及其一致行动人安邦集团合计持有金风科技5.33亿股股份（A+H），占比14.99%。

交通银行研报认为，短期流动性将有季节性支撑，跨年存在增量投放可能。按照当前的融资需求节奏，央行快速加码流动性投放推升M2的可能性不大。并且CPI再度向上突破，货币政策即使需要发力，步调也会较缓。年底提前下达的1万亿元地方专项债计划12月份实际发行，在认购机构的缴款压力下，央行存在数量型工具提前使用的可能。

除了医院和疾控中心，我们的物资会供应到药房等地，这样基本能保证一半的资金回流，但依然还存在1.8亿-2亿元的资金缺口。怎么办？如果资金缺口补不上，就无法采购到足够多的货。更准确地说，是“抢”不到更多的货。重压之下，只能向平常与我们有业务往来的金融机构寻求资金支持。彼时，我们立即向一家湖北省外的城市商业银行提交了贷款申请，对方最初回复他们还没有上班；上班后我们再次提交申请，对方说额度受限；于是我们重新进行申请调整，对方则建议“还是找本地银行更好”。

随着行业竞争的加剧，行业整个利润率水平会掉下来，在利润掉下来的同时，根据我们的观察，会发现还会出现另外一个更让人痛苦的事情，竞争不光会让利润率下降，竞争会把周转率也拉下来。也就是说整个竞争环境会把整个行业往左下角方向拖拽。大家可以看到，我们等投资回报曲线是一些从左下角贯穿到右下角的曲线，行业往左下角拖拽时，偏离原来投资回报这条线，就到了投资回报比较低的区间和水平上，于是这个行业进入到最寒冬的时期。这个时期企业要经过优胜劣汰，要经过重新洗牌，这个行业会死掉一批企业，剩下一些优秀的企业。这些优秀的企业带着行业走到右边去，这个行业继续存在下来，于是这个行业进入成熟阶段。这是我过去两三年里用上市公司过去20年这样一个数据，这个细分行业的数据，我们看到行业大概会有这样一个演变的周期。