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因此，信贷优惠惠及不到这些中小微企业。他们想要恢复经营，最需要的不是债务融资，而是权益类融资。他们因为疫情影响财务实力受到削弱，债务融资会增加他们短期还本付息的现金流负担，甚至可能增加财务危机风险。即使获得贷款，如果形成坏账，商业银行的声誉、信用评级和股票市场估值会受到负面评价，造成中小微企业和银行双输的局面。

相比之下，外资低配的周期行业仍是PE主导的定价体系。参考以美日为代表的成熟市场估值体系建立在估值与盈利高度匹配之上，优质公司、龙头公司享受估值溢价，这是价值投资的本质。当前A股消费龙头的估值溢价已经显现，而多数周期行业估值“拨乱返正”仍未开始，龙头普遍显著折价。无论是行业前20还是行业最大龙头，周期行业龙头相对行业折价，未来仍有较大的估值修复空间。

首先，工资的强劲增长可能是他们乐观立场的原因之一。尽管工资涨势相比失业率仍处于弱势，但是预计我们最终将见证工资增长的复苏。第一季度的谈判工资增长从上一季度的1.56%提升至1.86%；现在欧洲央行官员对菲利普斯曲线的信心可能会更高，因为工资最终可能会开始对经济基本面的积极表现作出反应。

总体来看，上半年，电信业务收入累计完成6721亿元，同比下降0.03%。固定通信业务收入保持平稳增长。上半年，三家基础电信企业实现固定通信业务收入2125亿元，同比增长9.8%，在电信业务收入中占31.6%；实现移动通信业务收入4596亿元，同比下降4%，占电信业务收入的68.4%。

此外，自李显龙身体多次出现状况以来，各界就一直在关注新加坡第四代领导团队的成员人选问题，而原本被舆论看好的王瑞杰在2016年因中风而住院的意外，一度让人以为他可能与新一届团队失之交臂。而彼时新人选的浮现更是让这一走向显得愈加扑朔迷离。如今基本盘已定，新加坡未来的50年中能否继续保持永续活力，将考验新一届团队的智慧。

截至6月14日，处于提交注册状态的科创板企业数量达到6家。提速的科创板221天，从科创板顶层设计到获得证监会注册同意，肩负资本市场重大改革创新任务的科创板，速度超快。证监会14日晚间同意了华兴源创、睿创微纳等2家科创板企业的注册申请。近日，证监会按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册：苏州华兴源创科技股份有限公司、烟台睿创微纳技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。