如色纺

地方债一直以来是影响金融资源配置的重要因素。巨额的地方债务存量呈现出较大的“挤出效应”——挤压了其他债券的“需求空间”。从今年开始，地方债的“挤出效应”已不再仅仅影响企业债的供给，对国债也开始构成较为明显的影响。而与国债发行构成一定竞争的地方政府债“抢跑”发行或将减速，但未来供给压力仍存。考虑到今年减税降费等政策背景，我们预计2019年新增债发行规模在3.08万亿左右。考虑再融资债券，预计2019年发行再融资债券规模1万亿。全年预计发债4.08万亿元。根据财政部官网，一季度已组织发行地方政府债券1.41万亿元，假设9个月完成地方债发行工作，余下两个季度仅需发行1.335亿，压力难言减轻。考虑目前尚未置换的3151亿非政府债券形式存量政府债务，不排除置换债出现集中供给，对债券市场造成一定的冲击。除此以外，我们还注意到，1月末财政部将投标区间下限由同期限国债利率上浮40BP下调为上浮25BP，压缩了地方债与国债之间的稳定利差，对投资者的吸引力降低，但出于拿债排名、维护财政的关系等考虑，大型商业银行依然增持地方债，但增速放缓，而小型银行则明显减持。

图灵奖可以称之为计算机科学和技术领域的奥斯卡奖。拿到图灵奖的惠特菲尔德·迪菲称，现在的密码学正面临重大挑战。“首先是物联网和能量消耗，然后把互联网拓展到数以十亿计的设备；其次是加密背后的数学算法。我是一个密码学家，我们必须要能够提供必要的证据，但没有人做成功，非常困难。可能这个加密学最大的缺点，特别是在信息安全领域，实施起来效果不均衡；另外，我们还面临量子计算的威胁，如果我们有数以十亿计的设备，很多都是微能耗的设备或者是使用纳米技术，我们要进行加密可能就会更难。我们现在在使用的一些21世纪的技术去解决上世纪50年代的问题还是没有问题的，但是解决物联网面临的问题还是有一些难度。”

美国3月核心CPI同比增长2%，预期2.1%和前值2.1%；美国3月核心CPI环比增长0.1%，预期0.2%，前值0.1%。今值略低于预期，主要来自于服装、汽车（含二手车及卡车）以及航空的拖累，其中服装价格下跌1.9%，创1949年1月以来最大跌幅，抑制了核心CPI涨幅。（资料来源：美国劳工统计局）

中小快递加速被碾压如风达的命运令人嘘唏，也引发了公众对其他中小快递企业命运的关注。事实上，近些年来，随着顺丰、通达系等快递企业的强势崛起，类似如风达这类的中小物流企业的生存空间都受到了极大的冲击，可谓是举步维艰，更有一些企业经受不住压力以至于相继倒下。过去两年，全峰、快捷快递、国通等相继陷入困境。

这些新内设机构登场新设老龄健康司等在主要职责有所调整的背景下，在此次“三定”规定中，也出现了一些新的面孔。根据该部门的“三定”规定，国家卫健委新设立了的职业健康司、老龄健康司等司局，对应了国务院机构改革方案中提出的“国家安全生产监督管理总局的职业安全健康监督管理职责”、“全国老龄工作委员会办公室的职责”的工作分工。

此外，建行、农行、中行、招行实现归属于母公司股东的净利润分别为1541.90亿元、1214.45亿元、1140.48亿元和427.49亿元，分别较去年同期增长4.87%、4.7%、4.55%和4.85%。近年来，随着粗放型的发展时代已经过去，精细化的发展模式正在成为各家银行的共识，中间业务更成为各家商业银行转型的重要先机和新的市场。