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风险因素：货币向信用传导不畅，金融数据和实体经济低于预期等。正文2019年6月10日，新华社报道近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，要求坚决打好防范化解重大风险攻坚战，进一步健全地方政府举债融资机制，做好专项债券发行及配套融资工作，促进经济运行在合理区间。通知下发后，受其影响，6月11日债市整体走弱，国债期货单边下跌，国债收益率上行4-6bp，预计后市将偏弱震荡。专项债利好基建则引发股票市场情绪上扬，股市走高，建材板块大涨逾5%。本篇报告将由此次通知的重点关注点开始，梳理专项债作为财政政策重要工具的用途，同时展开对城投平台和基建投资撬动的关联影响作分析。

根据上海证券交易所和深圳证券交易所的每日交易数据，野村估计，未偿SPF总额从2014年开始迅速增长，并在2017年第四季度达到1.7万亿元人民币的峰值。2018年，SPF开始显著下降，未偿SPF总额在第三季度跌至1.5万亿元人民币。在相关时间里，平均70%的未偿SPF是通过质押在深交所上市公司的股票而实现的（大多数深交所上市的公司要比在上交所上市的公司小得多，但融资需求却更大）。同时，野村指出，股权质押比率下降可能导致SPF进一步收缩。

华海财险违规股权遭清退 中瑞集团成第一大股东时代周报记者 李星郡 发自广州“同意郑州中瑞实业集团有限公司（以下简称“中瑞实业集团”）以自有资金按照每股人民币1元的价格，向华海财产保险股份有限公司（以下简称‘华海财险’）增资18000万股股份。”4月8日，华海财险在中保协官网发布公告，经3月20日临时股东大会审议通过，中瑞实业集团将接手两家违规股东合计15%的股权，并由此成为第一大股东。

但近一年来，顶层对PPP市场清理整顿，叠加经济下行压力加大、金融去杠杆，很多企业面临亏损，承受资金债务压力。他们不得不冷静下来，思考如何应对危机，创新发展方式，适应政策及市场需求。一位民营环保上市公司负责人介绍称，2019年的环保行业状况与去年对比，最大困难体现在融资方面。环保企业在资本市场出现问题的核心原因是现金流出现状况——在行业中现金流为正的环保企业并不多见。在这种情况下，一些国企、央企谋求入场，一些民企或转型或退出，环保行业寒冬仍在蔓延持续。

同日，世茂房地产发布公告称，建议发行美元优先票据，拟于中国境外使用建议发行票据所得款项净额为其现有债务再融资以及作业务发展及其他一般企业用途。据悉，公司已委任中金香港、德意志银行、高盛、汇丰、摩根士丹利及瑞银为建议发行票据的联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。

交流结束前，安倍同前排的学生们一一握手道别。据资深日本问题专家吴寄南观察，此次整个访华之行，日方团队把日本外交注重细节的特点展现得很充分。“安倍也铆足了劲改善中日关系，向中国民众展现自己的亲和力。”正式行程安排之外，各路记者也马不停蹄想要捕捉安倍访华的其他细节。