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人生就像滚雪球，巴菲特找到了很湿的雪很长的坡。04理直气壮不分红血统最纯正的价值投资方法论，绝对是股息现金流折现，然而巴菲特的伯克希尔并没有股息。理直气壮不派息分红， 目光所及之处有绝大多数的科技、互联网公司，以及A股公司。为什么利润不分给股东？
需要强调，从稳增长与防风险的动态平衡角度出发，除了在杠杆率内部结构上做文章，还需要在供给侧结构性改革方面发力，提振信心，调动各方面积极性。特别是调动民营经济的积极性，放宽市场准入；调整收入分配格局，释放消费潜力；进一步扩大开放，寻求新的全球化红利。
熊市的操作也是巴菲特市值管理的一大特色。09 好的公司要有“造词”能力一说起造词，大家第一时间恐怕还是会想起“生态化反”。我们来点正面的案例，有些商业行为投资者无法理解，就必须有新词来描述，不然估值就上不去。比如有着美国有线电视教父之称的John Malone，入主TCI之后，面对采购节目版权以及并购带来较高的无形资产摊销，严重影响利润进而压低估值，他创造性的提出了一个财务指标：EBITDA（息税折旧摊销前利润），让大家相信这个行业现金流才是王道，利润啥都不算。
19、MuRata（村田）：村田制作所由村田昭在1944年创立，成立之初，主要从事氧化钛陶瓷电容器的生产。如今，村田已是陶瓷电容器世界霸主，在MLCC市场独占40%份额，而在表面滤波器、通信模块以及时钟元件等市场也分别占有50%、55%、75%的份额。
随着电信联通5G共建共享的推进，双方优势资源的共享必然使移动承受更大的压力。因此，可以预期，中国移动5G建设将进一步从“做亮点”向“做深度、做模式”转变。在模式上，尽快探索出新的商业模式成为通信业的共同挑战。到底是基于流量的商业模式，抑或是基于切片的商业模式，还是基于平台的商业模式都需要逐一探索。
当前市场中主线缺失，并且热点轮动性加快，多只个股反包阳后再反包阴比较难把握，因此保持谨慎追高的原则不变。近期市场中避险情绪较浓，消费类车以及白酒都是受此影响出现异动，适合于短线行情，可适当关注。责任编辑：凌辰 SF179高喊300美元油价“不是没可能” 最牛原油基金经理2018年折戟沉沙
