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真的是这样吗?答案当然是否定的。加州大学伯克利分校金融学教授特里·奥登(Terry·Odean)随机选择美国10000个个人证券账户进行跟踪。他发现,被卖出的赢利股票之后一年的收益比大盘高2.3%,被持有的亏损股票表现则比大盘低1.1%。如果反向交易,则投资者的年收益平均可以提高3.4%。

2、印尼生物柴油政策概况印尼政府在2006年制订了Government regulation 1/2006法令,该法令规定要对生物燃料的采购和消费进行监管,为了支持该法令,印尼总统于2006年建立了国家生物燃料发展小组,该小组负责制定生物燃料的发展框架,监督生物燃料的实施方案,之后印尼生物柴油逐步发展,如图1所示,印尼生物柴油发展主要经历了四个阶段:第一阶段为稳定发展期,在2007年至2010年发展较为稳定,从年产量270百万升增至740百万升。第二阶段是高速发展期,从2011至2013年产量逐年快速上涨,产量增长伴随着出口的提高。第三阶段是2014至2015年回落期,2014年产量虽然在增长,但出口回落,而2015年因受原油大跌影响,生物柴油产量出口和消费均大幅回落。第四阶段是内销促增长阶段,2016年后至今生物柴油出口受到抑制,转为内部消费为主。

但他仍坚持“冰河世纪”的理论,坚定预言10年期美债收益率将在下一个经济衰退时期跌至“深度负值”,可能是-0.5%到-1%之间。理由是现在与2007年中旬非常相似:“当时10年期美债收益率从5月中旬的4.75%涨至6月12日的阶段峰值5.25%,突破了此前20年的下行通道。进入2007年三季度时,10年期美债收益率跌向4%,因为债市嗅到一丝经济衰退的味道。股市则完全忽视了这一信号,美联储第一次降息后的几周内,美股在当年10月创新高。结果到那一年12月,也就是美债收益率触顶不到六个月,美国经济进入了最坏的衰退期之一。”

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