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地方债供给压力渐行渐近。我们将每月地方债发行拆分为新增、置换和再融资三部分，1）新增债券：全年总计发行量21，800亿元，扣除1-5月已发的171亿元，剩余21，629亿元，因此6-12月平均每月需发行3，090亿元；2）置换债券：按财政部规划，用三年左右时间完成全部存量地方债的置换 ，存量债务置换窗口期到2018年8月份。截止到 5 月底地方置换债尚有10，234 亿元待发行，因此6-8月平均每月3，411亿元；3）再融资债券：全年到期量8，389亿元，扣除已经发行的再融资债券1，571亿元，剩余6，818亿元，平均每月974亿元。这意味着 6-8 月地方债发行压力将进一步加大，平均每月发行规模将达到7，475亿元。

三棵树：受益防水材料子公司并表，一季度业绩同比扭亏三棵树（603737.SH）4月23日晚间披露年报及一季报，公司2018年度实现营业收入35.84亿元，同比增长36.82%；净利润2.22亿元，同比增长26.43%；每股收益1.67元。公司拟每10股转增4股并派息5.1元。今年一季度公司实现营收6.31亿元，同比增长62.22%；净利亏损约192万元，上年同期亏损780万元。

二、本期行业情况（一）行业数据截至2018年6月末，商业银行总资产为203.06万亿元，较2017年末增长3.19%；贷款总额为105.02万亿元，较2017年末增长7.40%；不良贷款率为1.86%，较2017年末上升0.12个百分点；拨备覆盖率为178.70%，较2017年末下降2.72个百分点；流动性比例为52.42%，较2017年末上升2.39个百分点；资本充足率为13.57%，较2017年末下降0.08个百分点。2018年二季度，商业银行资产利润率为1.03%，较2017年上升0.11个百分点；资本利润率为13.70%，较2017年上升1.14个百分点。

何谓“累计预扣法”？朱锦华为澎湃新闻（www.thepaper.cn）解读称，首先要明确，此前中国一直采用源泉扣缴为基本和主要扣缴方式，即在支付一项所得的同时，扣缴义务人即完成应纳税额的计算和扣缴，这样计征比较简单。随着此次个税改革综合与分类相结合的新税制的初步建立，特别是综合所得按年合并计税以及新增专项附加扣除，个税扣缴制度除了原有的源泉扣缴，出现了预扣预缴的新方式。

点评：这一减持规模甚至超过2017年全年水平，不过与2015年牛市时期相比，今年减持规模并不大。外资流入A股趋势明显 配置需求大增近日，中国证监会副主席方星海在上海高级金融学院建院十周年大会上发表演讲时表示，外资的进入与今年股市的好转有关系，外资在我国投资增长中作用的加大，客观上需要我国的经济决策与其他国家更好地沟通，我们的政策需要增加可预见性，我们的金融市场要与境外投资者建立更多的互信。国内外形势都表明，中国经济将会更深地融入世界。

美国从1961年开始服役企业级核动力航母，陆续又搞了10万吨机的尼米兹级和福特级超级航母。美国尼米兹级航母的核反应堆，经过了一系列的复杂论证后，尼米兹级航母最终采用2台功率各为13万马力的A4W型反应堆，总功率比小鹰级的常规动力和企业级的核动力的28万马力要低。不过企业级采用了8台A2W型反应堆，单堆功率较低。