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……四季更替，岁月如梭。一年来，在世界经济风云变幻中，以习近平同志为核心的党中央保持战略定力、坚持底线思维，一步一个脚印向前迈进，引领中国经济在迈向高质量发展的征程中，取得一系列新突破、新进展、新成效。纵观中国经济，从“有没有”向“好不好”的转变愈加凸显，“旧动能”向“新动能”的转变逐浪而高，“积累量”向“提升质”的转变势不可挡。

继美国国债收益率曲线今年3月份出现短暂倒挂（即短期债券收益率高于长期债券收益率）后，近期又再次倒挂，从而引发了市场对美国经济陷入衰退的担忧。全球最大的共同基金领航（Vanguard）投资策略及研究部分析师6月18日发表报告称，“近期出现倒挂主要是由于长期利率下降，这也是收益率倒挂的常见原因。” 领航预计，2019年美国出现经济衰退的可能性约为30%。

文 |《财经》特约撰稿 相惠莲 记者 俞琴编辑 | 王小66岁的北京人张明易，将2019年3月8日记得清清楚楚。这天是他搬来北京石景山区某小区内养老驿站的日子，在摆着四张床和一台大电视的男性房间内，他是第三个到的，拄着代步拐杖，试着再度融入集体生活。

*ST华业的最新公告显示，本次增持主体为公司董事长徐红、董事蔡惠丽、董事莘雷、财务总监郭洋，以及公司部分核心管理人员，基本均为前次未实施增持计划的主体。为此，上交所要求*ST华业明确实际增持主体，以及各增持主体计划增持的具体规模，并提供和披露各增持主体的增持承诺书。

合肥院子并非个案。9月13日，滨江新城新希望未来海岸二期部分房源价格低于一期，引发了部分业主“维权”抗议。21世纪经济报道了解到，为了去化，不少开发商选择一定程度打折促销活动，甚至包括全员营销。据融创中国天津区域某位设计总负责人反馈的信息，他们全集团已经开展全员营销，各个级别负责人都有一定程度的销售任务，集团要求每人发动身边相关资源，配合营销部门完成各区域年底销售任务，并根据各级别职位分配了楼盘指导价格表，相应会有一定优惠，如团购还有进一步优惠，该公司在营销上已发动各类可利用渠道争取加速完成指标。

预期问题始终是影响市场运行的重要驱动，2018年市场预期波动较大，投资者风险偏好持续走低，市场跌幅远超盈利下修的幅度，其主要驱动因素源自预期的波动。稳定经济与金融的关系，在资本市场上则是稳定盈利与股价之间的关系，而市场规律和金融理论告诉我们，这一关系的稳定，取决于估值水平的相对稳定，进一步取决于预期的稳定。