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我们预计明年政策将保持宽松，全年可期待3次左右的降准。民企座谈会直面“国进民退”质疑之后，下一阶段对中小企业的政策将继续体现（当然，在这个过程中需要保持警惕，比如政策力度、部分企业道德风险等）。另外下半年以来，基建补短板和刺激消费两大类政策地位不断提升，预计是明年仍要发力的两大政策主线。但同时也要看到，本轮宽松不同于2015年的大水漫灌，目前在地产、地方债问题上并没有明确放松的证据，这也是未来一年政策层面最大的变数。
此次马云选中张勇作为其接任者，从成绩上来看，张勇似乎并无争议。从业务层面来看，天猫是张勇首次创业的成果。2009年3月份，张勇接手了处于困境中的淘宝商城，并主导了天猫“双11”。此外，他重新设计了淘宝的商业模式，随后“Allin无线”，使手机淘宝成为世界上最大的移动电商平台。投资方面，张勇主导投资了苏宁、银泰，打造盒马鲜生，入股高鑫零售，收购饿了么等，使线上线下融合的新零售成为2017年以来的全球商业关键词和重要趋势。
但八达园林2016年、2017年、2018年均没有完成承诺业绩，除2016年完成承诺业绩的53.76%以外，2017年、2018年均是巨额亏损，分别亏损3.00亿元、6.22亿元。2016年、2017年、2018年合计承诺业绩是7.11亿元，实际盈利数是-8.32亿元，差异金额15.43亿元。可见，八达园林原控制人王仁年对八达园林的业绩承诺是多么荒唐！
一位参会企业家会后对媒体表示，由于总理的鼓励，自己“讲的都是实话，都是行业里最真实的感受”。北京大学国家发展研究院副院长黄益平说，今天参加座谈会的专家和企业家发言“都没有禁忌，非常坦诚”。“大家提的意见、尤其是批评意见，都得到了总理的高度重视和积极回应。我觉得这样的座谈会非常好。”黄益平说。
湖北省咸宁市出台政策，鼓励有条件的机关、企事业单位将政策内二孩及以上产妇产假延长至6个月，配偶陪护假延长至1个月，其间工资奖金照发；推行弹性工作制度；每位补助300元用于孕期保健服务。此前，已有不少地方出台类似措施。如新疆石河子市对生育二孩家庭进行分娩补助，对0—3岁二孩家庭给予适量奶粉补贴；湖北仙桃市生育二孩家庭可获1200元补助；天津市对符合二孩政策的职工增加30天生育津贴；湖北省宜昌市按照“限额内报销办法”，对合法生育第二个及以上孩子的对象，以县市区为单位，落实住院分娩基本生育免费服务，城区按每例2500元标准，并适时调整。
因此，从资本开支、在建工程的角度来看，进入2019年ROE有较大回落风险的二级行业包括：白色家电、视听器材、包装印刷、饮料制造、电源设备、稀有金属、中药等。下图中我们更新了这些行业资本开支、在建工程和TTMROE。9.2 从现金为王的角度，选择现金流仍然在持续改善的行业
