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第六，资金面宽松使资产收益率下降挤压银行利润空间，倒逼提升风险偏好，但市场违约情况不减。违约前三季度有145BP同比增长超过两位数。我现在投资板块的三家公司基本上业务都没有怎么做了，担保保了的也发不出去。第七，大家要关注的，不良贷款率绝对值较高，且有上升趋势，拨备覆盖率接近甚至突破监管红线。说不定特朗普下了以后民主党会更厉害，对华的政策都是制约和打压。实体经济起伏，对于周期性，我们的判断明年不会比去年好看。我有一个资产管理公司，他们的要求叫做快收慢储。

其中，2018年末有息债务余额较2017年末增加300.16亿元，增幅为75.18%，主要因为银团贷款提款；2019年上半年度末有息债务余额较2018年末增加264.90亿元，增幅为37.87%，主要因为银团贷款提款及短期借款的增加。（图片来源：华为债券募集说明书）

保银投资表示，当前市场估值水平仍处相对低位，向下调整空间有限，中长期趋势难以动摇，短期的冲击只会延后A股复苏时间点。后期继续看好科技股当前时点下，医药、科技、消费，哪个板块的抄底性价比最高？基金经理认为，短期医药表现较好，消费整体受压制，后期科技股仍将成为主线。

支撑因素之二：军民融合等政策逐步落地，催化剂密集。中央军委装备发展部国防知识产权局首次集中脱密4038项国防专利。这次公开发布的国防专利脱密信息主要涉及雷达探测、卫星导航、通信技术等军民通用性较强的技术领域，可使民口获得更大范围和较新的国防专利技术信息。此后，还将常态化组织开展国防专利信息解密和脱密处理、信息发布等公共服务，促进国防专利信息的开放，更好发挥国防知识产权在推动军民融合深度发展中的重要支撑作用。军民融合政策逐步落地将利好军工板块。

印度国产光辉战机层出不群的变体或计划生产变体也可看出印度方面对这款国产战斗机寄予了厚望。印度斯坦航空公司不仅宣称配备AESA雷达和电子战套件、换装通用电气F414F发动机的LCA MK2将成为有史以来最轻的四代半战机，而且还希望该机在未来获得不错的出口成绩。印度媒体日前就报道称，中东一土豪国对HAL制造的光辉轻型战斗机“很感兴趣”！

供给端来看，各地环保限产政策不断，从唐山市政府7月11日发布污染减排方案，决定7月20日至8月31日开展污染减排攻坚行动，到近期萍乡等地区限产，供给端限产消息连续提振钢价，目前全国高炉开工率66.16 %，环比上周不变，全国高炉产能利用率82.81%较上周变化0.71%，剔除淘汰产能的利用率为76.32%，唐山钢厂高炉开工率51.22 %，环比上周变化-1.83 %，唐山钢厂产能利用率61.48 %，环比上周变化-2.29 %。部分区域高炉计划复产，热卷产量小幅增加，环比上周增加8.71万吨。短期各地限产消息预计将继续支撑热卷价格。