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一、政策：财政强于货币政策，今年货币没大放水虽然今年以来中国股市的表现令人惊艳，但到目前为止股市涨的主要是估值而不是盈利，因而有不少人认为本轮股市是货币宽松推动的大水牛。但在我们看来，这其实是个非常错误的认识，因为今年的货币政策其实并没有大放水。

虽然在纸币时代，货币天然有超发的冲动，但其实货币超发的程度是会发生变化的，而这就会影响到各类资产价格的表现。由于货币超发使得中国债务率大幅飙升，货币增速超过GDP名义增速这种状态是无法持续的，因而在过去两年中国进行了轰轰烈烈的去杠杆，其主要目标就是把货币增速降下来，降到和GDP名义增速相当，甚至慢于GDP的名义增速。比如说去年全年的广义货币M2增速为8.1%，已经低于当年9%左右的GDP名义增速。

“八百壮士”表示，军人年改，他们不能置身事外，希望蔡当局听到人民的声音，这次活动动员以北部地区为主，中南部地区视个人状况适时参与，人数无法预估。“八百壮士”将发放有“记者”字样的背心给前来采访的媒体记者，以供识别。也配置纠察队人员，避免有其他人员混入抗议队伍。

并且，未来一段时间美股可能继续疲软，虽然美国经济形势向好，但美联储加息预期和全球经济增长放缓或将在2019年给美国经济带来更多挑战，楼市受挫、美债被大举抛售的现象愈加明显。“200亿美金是腾讯音乐一个比较有吸引力的价格，可能他们想要的估值更高吧。单从业务方面说，腾讯音乐是盈利状态，现金流也没有问题，等一等（上市）影响不大。”有分析师曾表示腾讯音乐对估值的高期待，上市时间不是问题，200亿美元以上的估值对他们来说更具诱惑。

“中国拥有世界上最大的电信市场，截至今年一季度末，移动电话用户14.7亿户，其中4G用户10.6亿户，庞大的市场理应带来较低的电信资费，可事实却并非如此。”刘世锦以通信业为例说明。对于基础性成本高企，山东省政协主席付志方予以认同，“在山东，一个很显著的指标就是制造业物流成本较高，物流总费用占到GDP的14.2%，大概是发达国家水平的两倍。”

2．出售1800万份美国存托股票（ADS），其中新发售的Z级普通股发行规模由此前计划的10，554，000股上调至11，473，813股，定价为每股18美元，总值达2.1亿美元，另外6，526，187股由老股东提供。此外，承销商将获得30天后购买额外270万股ADS的权益。