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⊙中信证券煤电新增受压 风电光伏装机占比上升2018年第一季度，全国6000KW及以上发电装机容量为1706.9GW，同比增长6.1%；其中火电装机容量为1099.6GW，同比增长3.7%；水电装机容量为298.9GW，同比增长3.0%；核电装机容量为36.9GW，同比增长6.4%；风电装机容量为166.8GW，同比增长10.2%。

“以后成立子公司，打破刚兑以后，我觉得银行的几个问题还是存在，可能各家银行有分化，目前他们的人员、系统跟资管新规的要求还是有差距的，所以可能还会借助外部专业管理人的经验，给基金公司还是有机会。另外在某些资产，比如股票、量化上他们介入比较少，他们可能也需要外面的帮助。因为银行资管做固收为主，前几年委外很多，确实资金多，人员不够，相对风险管理也跟不上。所以我觉得一段时间内，银行跟基金合作还是有机会的。”

报道称，IMF近日将其对2019年全球经济增长的预期下调到了3%，并警告说，持续的贸易摩擦到2020年时将给世界经济造成7000亿美元的损失。格奥尔基耶娃说，缓解贸易冲突还将带来更广泛的地缘政治好处。她说：“事实已经明确证明，贸易对经济增长有好处，贸易对就业有好处，贸易对减贫有好处，而贸易对和平而言也有巨大的好处。当各国进行贸易时，它们就不会打那么多仗了。”

张志超还称，自己15岁之前很想学医，当时希望自己能从事医生这个职业。“我特别佩服做医生的人，当时希望自己能从事医生之类的职业。但是被捕之后，就没再想过了，因为觉得自己的人生不会再有什么变化了，但是现在又觉得人生有点希望了。”（看看新闻Knews记者：楚华 编辑：周一）

汤臣倍健：LSG整合稳步推进，大单品策略+渠道多元化保障高成长。1）市场关心的问题一：LSG海外整合和国内线下销售如何？Life-Space是澳大利亚第一益生菌品牌，在澳洲等海外市场销售稳健，但受到新电商法限制中小代购影响，跨境购业务受到影响，公司成立海外官方旗舰店+寻找优质跨境代理商积极解决，预计二三季度后逐渐好转。国内线下药店、母婴渠道针对婴幼儿、儿童、成人、孕妇推出了四款“Life-Space”益生菌产品，在外包装、规格、剂型等方面与跨境电商产品有一定区隔，目前2019年上半年以铺货和关注动销反馈为主，母婴渠道反馈积极，下半年集中品牌推广，益生菌线下表现值得期待。2）问题二：大单品健力多、主品牌的表现和增长空间？19Q1健力多收入增长69.48%，目前渠道调研反馈积极，动销向好，健力多在汤臣药店覆盖率进一步提升，同时功效显著复购率提升，全年有望实现双位数高成长。健视佳等接力产品稳步试点推广扩大到6个省，全年有望超预期。公司大单品目标为单品收入超过10亿元且在所属细分领域的市占率达到60%以上，健力多、益生菌、健视佳市场空间大，生命周期长，看好接力发展。主品牌渠道下沉和聚焦蛋白粉再次拉动成长。19Q1主品牌汤臣倍健收入同比增长29.84%，目前蛋白粉作为拳头产品重点发力礼盒装、投入广告重塑品牌力，2019年主品牌有望保持稳健增长。3）问题三：渠道扩展和壁垒是什么？药店渠道稳步扩张，根据IMS19Q1地级市以上药店系统数据，汤臣在药店市占率32%，养生堂5%，远高于其他竞争对手，先发优势+蓝帽子政策+渠道服务能力强，塑造较强壁垒。电商增速略有放缓，母音渠道积极开拓，渠道多样化增强公司的拉力。医保政策逐渐收严的大背景下，公司依旧保持渠道活力。4）公司大单品毛利率高于整体，费用率管控相对平稳，销售费用季度投入同比去年更加平滑。继续看好人口老龄化驱动保健品行业高成长，百亿汤臣，黄金时代，公司药店渠道高壁垒+品牌力不断增强，继续积极推荐。

新型烟草：关注新型烟草产业链变革机遇。FDA放行IQOS进入美国市场，有望引发新型烟草产业链变革，IQOS产业链将直接受益，短期体现在美国市场对业绩增量的贡献上，中长期有望通过刺激IQOS在欧洲与中东的推广实现业绩兑现。重点推荐IQOS产业链核心标的【盈趣科技】。中长期建议关注烟油式电子烟龙头【亿纬锂能】。国内市场上，IQOS获批在美销售有望催化中烟加速新型烟草政策与产品落地。产业链标的有望通过集中度提升和产业集群附加值提升两条主线逐步实现业绩兑现。推荐【集友股份】、【劲嘉股份】。