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责任编辑：李朝霞来源：中国经济周刊新中国成立70年来，特别是改革开放以来，中国通信产业发生了天翻地覆的变化，我们这一代通信人很有幸能亲身参与其中。从奢侈品到必需品我是上世纪80年代初期上的大学，当时身边几乎所有人，也包括我在内，都以为北京邮电学院（现北京邮电大学）大学毕业后是要去送信的。那时候，通信是一个很稀有的服务。打电话要去电话局排队，如果在小地方，要到县城才能打一个长途电话。如果确有什么急事需要和外地联络，通常都是去邮局发电报，打电话是很奢侈的事情。

公司产品售价为何下调？就相关问题，《投资者服务》致函华生科技，并得到了些许答复。华生科技表示，价格变化主要系公司根据市场竞争状况及业务拓展目标进行的价格调整。伴随着市场竞争及业务拓展的需要，华生科技小幅下调了产品售价。募资项目产能利用率低产能瓶颈存疑

和朱一龙“花钱消灾”不同，深圳的二手车买主李勉暂时还不打算认输。2018年6月份，李勉在深圳的一家二手车店购买了一台2012款的本田思铂睿小汽车，总价11万多，原本有能力付全款的他同样被工作人员所谓“银行贷款”的说法打动，与美利车金融公司签订了贷款合同。

另一方面，业内人士指出，时尚、快销、个性等服饰消费观念的流行，改变了整个服装消费市场。以往常出“爆款”服装，动辄几万件、几十万件的销量，但今天的消费者不再愿意与别人“撞衫”。新的消费理念迅速反馈到服装企业，其生产模式由“大而全”变成“小而精”。服装企业投入大量人力、财力在服装设计、款式、面料等方面，很难像以前那样大量投产来降低创新成本、扩大收益，单件服装的销售价格也就提高了。

作为价值投资的实践者，东方红资产管理一直强调估值纪律、安全边际，坚持“以便宜的价格买入优质的股票”。安全边际不仅是风险控制手段，而且也是长期收益的重要来源，在价格向内在价值的回归中，超额收益将得以体现。（CIS）责任编辑：常福强来源：春城晚报

图表8：纳斯达克上市的科技类中国公司的股价表现来源：Bloomberg，中泰证券研究所图表9：已于美股退市的中国公司来源：Bloomberg，中泰证券研究所其次，科创板盲目“打新”“炒新”并不可取。虽然首批科创板上市公司首日涨幅都比较大，但盲目的“打新”、“炒新”可能存在较大风险。理论上讲，在充分市场化的情况下，不可能出现长时间、大幅度的套利机会。过去“打新”存在比较稳定的套利空间，一方面是因为发行市盈率受到限制（23倍天花板），其上市交易后存在向市场估值水平修复的需求，这在市场化定价的科创板并不存在；另一方面是因为新股上市交易流通盘很小，“筹码”比较稀缺，容易被炒作，这对科创板的新股也适用，但随着注册制的推进，新股会越来越不再稀缺，而且从“筹码”的角度来理解交易本来就不是一种成熟理性的投资理念，而是典型的投机思维，本身就存在较大的风险。