小明看看台湾

二十多天前，中美两国元首在二十国集团领导人大阪峰会期间会晤，同意在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。这一结果顺应两国民意，符合全球期待，受到普遍欢迎。如何管控分歧、扩大交集？双方接下去的行动备受关注。当地时间7月9日，美方表示，将对从医疗设备到关键电容器等110种中国输美工业品豁免之前加征的25%关税，并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货。7月18日晚，中方经贸高级别磋商牵头人应约与美方通话，就落实大阪会晤共识及下一步磋商交换了意见，恢复了中断两个月的对话。中国向来讲究礼尚往来，美方愿意回到平等沟通的正轨上，中方自然也乐意与美方相向而行。

从中采制造业PMI走势来看，最近10年该指数一般逼近49%附近触底回升，今年5月再度跌至49.50%。从时间周期上来看，三季度触底回升的概率较高。全球宽松预期强烈 我国降准降息概率增加受经济下行压力影响，2019年以来全球货币政策宽松预期强烈。据不完全统计，截至6月中旬，2019年以来，全球降息的央行已多达14家，其中印度央行降息三次。而作为全球货币政策风向标的美国，降息预期也越来越强烈，一方面，6月初美联储主席鲍威尔在讲话中表示“美联储会根据经贸摩擦和其他近期的风险，采取适当行动，维持经济增长”，暗示可能降息。6月议息会议上，FOMC会议声明全文措辞相对于3月份进行了重大措辞修改，鸽派表述显著增多，最重磅的是删除了“保持耐心”的措辞。另一方面，5月非农就业人口仅增加7.5万人，创出三个月最低水平，5月平均每小时工资环比增长0.2%同样低于预期，继续提升了美联储将于近期降息概率。另外，美国长短期国债收益率趋近，有倒挂的趋势（表明市场对于长期经济形势不乐观，历史上来看，每次倒挂都伴随着经济衰退）。长期来看，美国经济有较大的下行压力，故美联储降息预期强烈。

总体来说，继我们安信策略在1月1日市场底部率先发布坚定看多春季行情报告《在调整中布局春季行情》等系列报告，在二季度提示市场整体将处于休整期，《收缩战线》、《静心平气、徐徐图之》等系列报告，近期我们在8月市场底部坚定提出《布局，迎接新一轮上升行情》等系列报告，判断与逻辑都被验证，秋季行情如期展开。近期我们在交流的过程中发现，部分机构投资者认为近期市场上涨速度较快，已经实现了较好盈利，担心行情在九月底之前结束，在考虑兑现收益。

小组赛最后一战，戈芬将对阵蒂姆，最终结果将决定谁能获得一个半决赛席位。“我和他非常熟，我们经常一起训练。我现在已经有了对付他的战术，因为我和他有过很多次交手，我们总是能打出精彩的对决。这场比赛肯定不会轻松。”（Chen）北京时间3月21日，国际乒联德国公开赛结束了首日的争夺，国乒在U21、男单和女单资格赛上出战，除于子洋输掉一场比赛之外，其余全部获胜。

除东风和北京汽车外，吉利汽车净利润也实现了两位数增长。3月21日，吉利汽车发布2018年财报。数据显示，2018年吉利汽车全年营收约为1065.95亿元，同比增长15%；净利润126.74亿元，同比增长18%，基本每股盈利1.4元。销量方面，吉利汽车2018年累计销量为150.08万辆，同比增长20%。

■风险提示：1． 通胀超预期，2．全球经济低预期，3．美股显著下跌等。正文本周，受到经济数据不及预期等因素影响，市场小幅调整。全周上证综指，中小板指和创业板指涨跌幅分别为-0.82%，0.25%和-0.32%。从行业指数来看，电子（3.34%）、食品饮料（2.78%）、医药生物（1.00%）、休闲服务（0.99%）、纺织服装（-0.03%）等行业表现相对较好，非银（-3.75%）、钢铁（-2.64%）、军工（-2.44%）、建材（-2.06%）、化工（-1.09%）等行业跌幅居前。