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风险提示：1 ）互联网零售行业具备较高弹性，若市场下行风险较大，则板块的高弹性将带来较大下行压力；2 ）传统线下零售企业转型线上需大量资本及费用开支，线上业绩低于预期等；3 ）线上线下融合未达预期，管理层对转型未达成统一。轻工徐稚涵、徐偲（研究助理）：IQOS成长逻辑延续，竣工数据同比转正-20191020

图|索菱股份近5个月涉及的诉讼纠纷，财联社记者据公告统计而伴随着公司频频陷入诉讼境地，2019年以来不到4个月内，索菱股份时任监事魏丙奎、内审负责人王遐龄、司副总经理、董事会秘书钟贵荣、证券事务代表缪金狮、副总经理吴文兴已接连辞去相关职务。

然而，自2018年10月上市以来，由于销量低于预期，这家汽车制造商的股价已经大幅下跌。为了应对电气化、新技术和利润率下降带来的挑战，全球汽车行业的一些公司已转向合作、结盟或合并。出售部分股份可能有助于提升阿斯顿马丁的前景，该公司此前公布财报显示第三季度出现亏损，表示由于欧洲和亚洲需求下滑，其全年销量将低于此前指引的水平。

开秤价预计在3—3.5元/斤去年花期果树遭受两次天气灾害去年清明节期间，北方大部分地区出现寒潮，苹果受到霜冻灾害。之后，4月中下旬，北方遭遇连续暴雨，部分地区降水超过200mm。5月，减产传言愈演愈烈，市场人士对苹果产区的调研一波又一波。考察的深入，他们发现，郑商所制定的苹果交割质量要求严格，市面上大部分苹果要经过再分拣才能进入交割环节，苹果期货的交割成本高于市场上一、二级通货的收购价。最后，在8月早熟品种和9月富士上市后，减产情况被证实，苹果开秤价超过4元/斤，苹果期货价也升到12000元/吨。

早在去年，51信用卡便对外宣称科技输出是其重点发力方向，但2019年上半年，51信用卡的收益占比中，信贷撮合及服务费占比57.4%，而其发力点中的信用卡科技服务费，却较去年同期有所下降，仅占7.9%。此外，从51信用卡信贷撮合资金来源来看，其平台投资者占比65.1%，机构资金占比仅为34.9%。

展望券商行业，天风证券认为，随着科创板企业上市在即，龙头券商将受益于资本市场发展红利。券商板块估值目前已经调整到一个相对较低的位置，行业平均估值1.86倍PB，大型券商估值在1.0-1.5倍PB之间，行业历史估值的中位数从2012年至今为2.5倍PB。