商务旅行戴绿色帽的女老板

目前A股估值水平与全球其他主要指数相比并不高，具备一定吸引力。以外资最为偏好的行业龙头视角来看，A股龙头公司在估值上具备较为明显的比较优势。截至4月18日，上证综指的PE（TTM）估值为14.4倍，深证成指的PE（TTM）估值为26.1倍，从全球主要股指横向比较，A股估值低于纳斯达克指数、道琼斯工业指数和标普500等。在PEG比较中，A股龙头股在62.5%的行业上具有优势。

建筑涂料适合主场作战，本土企业有望弯道超车。建筑涂料市场有一下三个特点，决定其更适合主场作战：第一，建筑内墙涂料是典型的耐用消费品，对于最终用户而言，无论是新装修还是重涂，需求频次都很低，而同时建筑涂料产品品质好坏对用户日常居住（比如耐擦洗、防霉变、抗污等）、环保健康有重要影响，产品容易有品牌效应。第二，建筑涂料是重度服务产品，无论是内墙还是外墙，一方面由于客户需求差异化，产品有定制属性，另一方面都存在涂装需求，需要涂料厂商提供施工（涂装）技术服务或指导；涂料厂需要借助广泛的经销网点来实现服务需求。第三，建筑涂料下游采购分散，同时利益链条长；对于外墙涂料，有厂家、经销商、开发商、施工方，对于内墙涂料，有厂商、经销商、装修公司、施工工人、业主方，各方的诉求点都不一样，需要涂料厂家有较强的整合能力。综合这几点来看，建筑涂料更适合厂商“主场作战”，这也给本土优质企业实现弯道超车提供了可能。

5月社融回落之后，经济增长数据也兑现了回落，这意味着预期的演绎进入等待扶植表内信贷的政策阶段扶植表内信贷，并不意味着信用风险逐渐释放的方向出现扭转，只是斜率有所放缓，预期趋于稳定。经济数据已验证回落，主要矛盾转向对扶植表内信贷宽松的期待。政策放松大概率只是对冲经济下行，而非刺激，信用风险发酵放缓，待三季度集中到期的时间窗口渡过，市场对于信用风险的担忧将有望显著改善。

日本政府2014年4月制定的“防卫装备转移三原则”规定，可以在“有助于日本安全保障”等条件下，降低共同开发和出口的门槛。日本希望通过加深防卫装备领域的合作进一步强化美日同盟，同时与其他友好国家在安全保障领域深化合作。美国在防卫装备的数字化方面领先，日本还有借此追赶美国的目的。在现代战争中，战机和舰艇等所有装备通过网络连接起来、施展战术。以网络为首，数字技术成为拉动军事技术发展的火车头。与其他国家进行共同开发有望提高日本政府和民营企业的数字技术水平，同时还能削减成本。

王德伦认为，核心资产的相关行业可能继续享受“确定性溢价”。我们过去的股票市场的定价体系是给成长性估值溢价，未来会逐步过渡到给确定性估值溢价。当然在一定的时间内，成长的高溢价还是有的，但未来确定性的高溢价会要体现出来的。王德伦表示，中国有大量的低估值、高股息的，甚至在全球来看都是非常便宜的资产，会迎来重估。

此外，还有两个省份的“微腐败”问题被提及。其中，海南省“脱贫攻坚工作领导不够有力，存在‘微腐败’问题”；而山东省则被指出“软”问责多、“硬”问责少，不收手、不收敛问题和群众身边的“微腐败”问题仍然比较严重。近期被舆论关注的“扫黑”问题也被巡视组聚焦，这次巡视中，河北就被指出扫黑除恶不够系统深入，山西则存在“扫黑除恶不够有力”的问题。