欧欧美

如果上市公司本身就没有价值，每天琢磨着割韭菜，那何来价值投资？美股公司，尤其是龙头公司，每年分红四次已经成为惯例，即便是不能每个季度分红，当资金闲置时通过回购股票返还给股东也是常见的做法。一些处于高速增长、资本开支比较大或者能长期维持超高ROE的公司，投资人可以接受其在某种情况下暂时不分红。但一旦分红条件具备，又死赖着不分红这种公司往往会被市场唾弃。

因为那些镜头与她的家世和成长环境类似。但不会有人怀疑，奥巴马的政治理念在购买这部电影中起了作用。在经济上，奥巴马是全球化的主张者，《美国工厂》的光明结局也在昭示，全球化不是美国经济的毒药。选择这部电影作第一个投资品，是奥巴马对于他的继承者特朗普的“逆全球化”政策的一次委婉反击。而且，他找到了一个发出声音的好路径。

通信12月金股：华体科技公司近期公布2019年第三季度报告，2019年前三季度实现营收5.25亿元，同增40.05%；归母净利润0.80亿元，同增70.06%。点评如下：智慧路灯项目助推营收稳健提升，毛利率增加显著公司2019年前三季度完成营业收入5.25亿元，同增40.05%，增速较2018年全年显著提升30.43个百分点，前三季度单季度增速分别为3.6%/24.0%/108.8%。公司去年以来在智慧路灯领域连续斩获连续斩获丽江、成都双流区、成都环城生态区修复项目等订单、以及与眉山市仁寿县达成智慧路灯战略合作协议，充裕订单或将助推公司产品端与工程端营收稳健提升。同期公司毛利率为37.61%，较前值增加4.27个百分点，或因高毛利率智慧路灯相关项目贡献收入占比提升。公司在智慧路灯项目上布局早、品类全、设计研发能力强，在智慧路灯建设需求快速增长的背景下，公司业绩有望延续稳健提升态势。

封锁是中国企业的机会虽然封锁的结果肯定不利于中兴通讯，但是对中国产业可能是一件好事。“这次封锁可能就是我们的机会，比如手机芯片，中国在3G时代用上了TD-SCDMA，全世界的芯片厂商都不支持，中国只能自己做手机芯片，因此展讯、联芯等一批企业将会崛起，虽然很艰难，但能够逼着这些企业成长。正好给中国企业留出市场空间，几年的时间，中国的手机芯片已经有了一定的规模，包括后面华为和海思的加入。现在每年有上亿片中国自己的手机芯片在手机中运行，而且这个量还在不断增加，这就是封锁让中国得到的机会。”项立刚坦言。

投资建议：公司类“拼多多”电商模式已跑通，行业成长期距天花板尚远，壁垒高，进入持续高速增长的业绩释放期。维持盈利预测，预计2019-2021年公司实现净利润1.57/2.45/3.62亿元，未来三年复合增速超过50%，维持“增持”评级。风险提示：宏观经济波动影响下游需求；商品价格波动风险；后续品类扩张不及预期。

第四局4平后谢尔班强攻出界、居内什拦网得力，瓦基弗在朱婷的发球轮8-4领先进入第一次技术暂停。莫斯科在谢尔班的发球轮强势反扑，瓦基弗一传波动令对手12-9反超。瓦基弗靠高兹德的强攻追到11-12，随后更通过限制克罗特科娃的突破扳成13平。相持阶段两队交替领先战至19平，高兹德处理球出界、奥格一传受挫、冈察洛娃反击得手，莫斯科22-19超出，瓦基弗凭朱婷的后攻过轮。朱婷强攻被费蒂索娃拦住，瓦基弗21-25落败，莫斯科追成2平。