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股市的崩溃暴露了如果对金融业缺乏有效监管，将导致市场混乱和投资者信心缺乏的严重问题。对此，从1933年开始，罗斯福政府针对证券监管体制进行了有效改革，搭建了新的监管构架，但之后的数十年内美国股市才慢慢开始恢复元气。美国证券发展史中，常常与1929年股灾相提并论的便是1987 年股灾，但由于经过几十年监管政策的不断完善，市场和投资者对于剧烈波动之后的政策再完善的预期加强，信心更加容易被重树。因此，美国两次股市崩盘所引发的后果和持续时间有明显区别，这进一步凸显了更加完善的监管政策对稳定市场预期的重要性。

目前公司外销收入占比高，业绩易受到汇率和出口情况的影响，18年中美贸易摩擦加剧，公司营收增速也有所下滑。而外销以ODM为主，毛利率较低；国外吸尘器需求稳定，ODM业务也难有很大的增长空间。实际上过去两年公司业绩的增长主要是境内销量贡献，公司自主品牌有一定的市占率，毛利率也较高，未来的主要看点还是国内吸尘器普及率的提升以及自主品牌的发展情况。

短期或迎反弹窗口——可转债周报转债新券前瞻系列：莱克电气、洲明科技1）莱克电气：高端清洁电器龙头。公司是国内环境清洁领域龙头之一，产品包括吸尘器、空气净化器等绿色小家电产品和园林工具产品。公司18H1营收28.22亿元，同比增长9.32%；归母净利润2.04亿元，同比降低9.27%；毛利率24%，同比下降5个百分点。归母净利润增速为负和毛利率下降主要由于原材料价格上涨。

原因3：汇率压力不大，对冲成本降低。6月以来，人民币汇率经历了一轮贬值周期，但外资对国内债券的增持力度没有受到太多影响。一方面是目前没有形成较强的贬值预期，无论是从离岸人民币存款、银行结售汇差额还是外汇储备来看，目前都没有明显的资本流出，贬值压力可控。二是美元兑人民币汇率掉期点大幅下降。外资通过买入掉期来锁定汇率风险，掉期点就是其对冲成本，因此掉期点的下降意味着对冲成本降低，也有利于外资增持国内债券。

在10年前的同类调查中，“天然独”认为大陆对台不友善的比率高达50.8%，是所有年龄层中最高的，但10年后的今天，持相同看法的下降至39.8%，变为所有年龄层中最低。友善占比也从35.5%增至40.8%，成为所有年龄层中最高，更有近六成（59.6%）愿意到大陆发展。

目前，中国的监管部门原则上已经不再批准新建民办本科类院校，因此，建桥教育也于招股书中表示希望未来能通过收购或投资其他学校进行扩张校网及增加市场份额。若其能成功并购其他学校，目前其来自单一学校收入的风险也会随之减弱。对于建桥教育而言，学费是其盈利的重中之重，来自学费收入始终占据公司总收入的85%左右，寄宿费则在12%左右；报告期内，学院平均学费为16614元、18480元和13092元。