商务旅行戴戴帽子3

这些年来，我们在理论化建设方面，我们耗费十年的时间，谭新政先生，还有钱凤平先生等三位先生完成70万字的理论，在美国纽约图书馆推荐，这是英文版的推荐，我们还有中文版，在钓鱼台国宾馆发布。这部理论我们中间有的企业已经见到过这个理论，这个理论把企业品牌发展走向问题基本上进行系统理论界定，在这个基础上，我们考虑品牌建设长期以来对企业的指导，我们发现品牌建设过程当中存在很多的理论问题。

解读3如何评价国内生产总值近百万亿元？宁吉喆介绍，2019年我国国内生产总值990865亿元，经济总量接近100万亿元，按照年平均汇率折算达到14.4万亿美元，稳居世界第二。这与2018年世界排名第三、第四、第五、第六位的日本、德国、英国、法国四个主要发达国家的2018年国内生产总值之和（14.7万亿美元）大体相当。

为什么回撤的管理控制这么难？是因为人本身有贪婪和恐惧的心理在作怪。我们的投资大师格雷厄姆说了一句话，股票短期都是投票器，长期才是称重机。短期对于回撤的管理我们需要做的事情就是尽量规避或者用规则、纪律来保证自己不犯贪婪和恐惧的错误。这是人类本性导致市场会有波动，会有涨跌。

3月13日19：30招商基金研究部副总监、招商安博灵活配置混合型基金、招商丰泰灵活配置混合型基金（LOF）基金经理张西林分享：震荡市目标收益产品的回撤管理。主要观点：控回撤很重要吗？今天实际上是想跟大家分享一下在组合管理当中该怎么样更好地去防守，该怎么样做好回撤管理，再在这个基础之上，获取超越平均的收益。

我们公司犯的其中一个错误是，我们在规模初期发展得还不错急剧上涨的时候，我们当时做了一个错误的决定，我们想把公司打造成一个像千禧年这样的多基金经理团队的模式。直到今天还有很多量化私募还有很多公司想这样做，其实这里面是有一个很深刻的教训，因为中国市场和美国市场、海外市场有一个非常大的不一样，海外有一个特点是α是非常稀缺的，但是杠杆是免费的，在中国是相反的，α是非常多，但是杠杆是非常贵的。海外需要用非常多低相关性的策略提升你的夏普，带来放杠杆扩大收益的机会。但是中国不是这样，中国是杠杆非常贵，α非常好产生，再加上同等收益下，大部分人不会在意夏普2和夏普4的区别，没有太多人会在意这件事情，这是到目前为止。所以，多基金经理团队带来高成本和低性价比。然而这不是最主要的，最主要是因为我们是一家量化私募，决定量化私募的差异甚至生死存亡的是细节的处理。2016年年中，当时我们的规模和业绩都非常好的阶段，16年下半年我们有很多产品出现业绩下滑，回撤4-5%左右。为什么会出现业绩下滑？主要原因是两个，第一，我们当时所有的产品都只有一条产品线，就是多策略，因为这是我们赖以成名的策略组合。2015年我们刚到这个市场上来，没有人做多策略，要么做股票中性，要么做CTA。全都是多策略以后，每一个产品全部是用同一批8-9个基金经理来做的时候，就造成一个问题，只要有一个基金经理做砸了就相当于全部产品都受影响。我们忽略了一个问题，千禧年有100个团队，一个做砸了没有问题，但是我们没有那个规模马上达到100个团队，一个做砸就影响很大了。你会问你有8个人，为什么一个做砸了会影响很大？这是因为量化，量化的细节给你带来的打击是非常非常大的。

根据一审法院查明的事实，2017年1月，虎牙公司（甲方）、江海涛（乙方）与关谷公司（丙方）签订了《虎牙主播服务合作协议（预付）》。该协议约定，乙方承诺在合作期间内，不得在与甲方存在或可能存在竞争关系的现有及未来的网络直播平台及移动端应用程序（包括但不限于斗鱼直播等平台）以任何形式进行或参与直播，包括任职、兼职、挂职或免费直播；不得承接竞争平台的商业活动。如果乙方没有甲方同意擅自终止或违反约定，在甲方以外的其他网络平台进行直播及解说，则构成重大违约，甲方有权收回乙方在甲方平台已经获得的所有收益，并要求乙方赔偿2400万元人民币或乙方在甲方平台已经获取的所有收益的5倍（以较高者为准）作为违约金，并赔偿由此给甲方造成的全部损失。