地域停靠

观测后续货币政策操作中介目标是延续政府思路观测社融增速的一个新视角。目前人民银行的货币政策操作框架兼具数量型和价格型两个维度，延续我们认为社融领先于GDP名义增速的思路，观察货币政策调节中介指标对社融的影响就可能是一个更好的视角（相较预测投资增速而言）。从增速角度看，银行间市场利率以及基础货币增速分别领先社融规模增速3个月、9个月。根据基础货币和银行间资金利率预计2019年4季度社融同比增速将有所回落，这也与“匹配”所要求的预测相符。总体来看年内预计也不会大幅超过预期。策略方面，我们认为年内社融将不会是一个主要的预期差来源，债市收益率预计将整体呈震荡走势，建议年内以防守为主。

国金证券研究所在研报中表示，全球医药巨头的市值与其研发投入排序并不完全匹配，成熟市场的一些细分领域已经可以稳定享受龙头溢价。但是，顶尖龙头依然必须在绝对研发开支与领先科技的并购上重磅比拼。国金证券分析师赵海春认为，中国医药产业已经度过萌芽期，开始步入成长，头部企业市值与其研发开支排序的完美匹配就是一个有效印证：谁创新投入多谁就先突破。

责任编辑：谢长杉全时外卖现苍蝇 便利店O2O化存监管盲区来源：北京商报越来越多的便利店选择接入O2O平台，这将使便利店更为便利，但是风险也随着O2O扩散。北京商报记者日前在针对便利店品牌的O2O调查中发现，即使只是加热食品，全时便利店的外卖也出现了苍蝇这类食品安全事件，同时该门店在不同外卖平台上预留的电话各时段都无法接通，且同一家门店登记的地址也各不相同。对此，所涉及的平台饿了么表示，在平台申请理赔后，会有相关保险公司进行后续理赔，同时调低店铺评分，控制流量。但记者发现，这家门店在一周前刚刚被顾客投诉在食品中发现虫子，然而评分并未被调低。

去年3月，北京金融资产交易所（下称“北金所”）网站显示，多则村镇银行股权转让的挂牌公告，清一色带有“国开字样”，累计挂牌价格接近11亿元。今年7月，建行也卖出清仓步伐，北金所挂出转让金融股权的信息显示，建行以约16亿元打包出售27家村镇银行股权。该行2017年年报披露，截至报告期，该行主发起设立了27家村镇银行。

在这几个板块中，我们前期跟踪比较多的5G应该是今年通信行业非常清晰的主线。5G作为新一代信息基础设施，在今年强政策周期的推动下，后续会迎来一些关键的时点，如牌照、运营商资本开支、投资等，稍后我们电子和通信行业分析师会围绕这条主线来跟大家分享。我们今天看到电子板块及整个行业中短期基本面的边际改善和估值修复，实际上叠加了一些其他因素。除了5G这条主线外，以计算机为代表的自主可控加信息安全的板块，也是有非常清晰的成长逻辑，也是在强政策支撑的逻辑下。

据了解，工行牡丹卡中心成立于2002年5月。对内是工行银行卡业务部，属总行职能部室；对外具备经营牌照，是国内首家银行卡专业化经营机构。根据工行2018年业绩报数据显示，2018年，工行手续费及佣金净收入为1453.01亿元，比2017年增加56.76亿元，增长4.1%。其中，银行卡业务收入增加50.27亿元，主要是信用卡分期付款手续费和消费回佣收入增长较快。同时，工行2018年个人贷款比2017年末增加6911.16亿元，增长14.0%。工行方面称，其中信用卡透支增加916.92亿元，增长17.1%，主要是信用卡分期付款业务持续发展以及信用卡消费交易额稳步增长所致。