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▼前三季度电力板块归母净利同比增长25.3%中小盘：5G催化手机散热市场随着5G到来以及AI技术和AR应用增加，手机运算速度及数据处理能力将持续提升，手机散热方案也将从传统的石墨升级为“石墨+热管/均热板”。2019年被誉为5G商用的元年，全球陆续有多款5G手机上市，国泰君安中小市值团队预计2022年手机散热市场将达36亿美元，2019-2022年复合增速为22%。

【北京电视台财经频道记者】：我们注意到现在农村电商发展迅猛，请问在推动农产品和农村流通体系方面，现在的建设情况如何？未来的发展目标是怎样的？【高峰】：在农产品流通体系建设方面，我们主要是聚焦产、供、销等流通环节的堵点问题，除了加强农产品冷链物流体系建设外，还着力开展了几方面的工作：一是搭建农产品产销对接平台。2018年商务部会同地方商务主管部门共举办了200多场产销对接活动，同时推动电商平台及时发布农产品供需信息，引导产销对接。二是推动构建长期稳定的产销关系。积极推动农产品流通企业发展订单农业、产销一体农业、“公司+合作社+农户”等股权合作农业等，促进产销的深度稳定融合。三是努力拓宽贫困地区农产品营销渠道。通过对接会、展销会、田头对接、在公益性农产品市场设置专区等多种形式，不断拓宽贫困地区农产品的营销渠道。

业内人士指出，随着房地产市场进入调整周期，行业的并购整合加剧，资产转让频发，类似万科、中海这类资金充裕的房企将成为并购市场的主要力量。2017年，万科551亿收购广信资产包，今年内，又接连收购了华夏幸福和海航旗下项目。这是发生在两大房企巨头之间的交易。

（4）行业不断淘汰弱势门店，百货品牌和门店数量呈现下滑趋势，但产能出清后维持营业的门店店效、坪效和人效均处于上升阶段。（二）近十年内需提振日本百货效果甚微，外部推力促进行业复苏：人口密集的东京和大阪商圈更适合百货的发展，但实际人均百货销售额逐步下滑，行业未享受到人口增长的红利。反观赴日人员，入境人次规模CAGR10达到14.09%，为对应商圈带来潜在客流；中国在日的消费水平偏高（人均超22万日元）且50%左右用于购物。测算可知，中国（含港台）近八年贡献了1.02万亿日元的购物增量（占比同期核心国家在日购物增量1.13万亿的90%），覆盖了对应时间段的化妆品销售额增量（1833亿日元），以及东京大阪地区的销售额增长（864亿日元）。

连续大跌利亚德在近两日连续因跌幅偏离值达到7%，出现在盘后龙虎榜，上一次利亚德出现在的龙虎榜单还是2015年。9月3日，利亚德股价下跌7.43%，这一跌幅创2016年4月份以来的新低。盘后数据可以看出，导致股价大跌的原因，也是机构的联合卖出。前五的机构席位联合卖出8092.59万元，而买方的五个席位总计买入金额为3312.5万元。

分析美债收益率曲线倒挂的成因，我们认为，市场也许高估了曲线倒挂对美国经济衰退的指向性。10年-3个月美债收益率曲线之所以倒挂，是因为在10年美债收益率大幅下行的同时，3个月利率居高不下，而造成3个月利率高企的一个重要原因则是美联储缩表。一个证据是，2017年底美联储开始缩表以来，3个月美债收益率开始转而趋势性地高于美国联邦基金利率，表明短端利率受到了向上的牵引。市场此前对美联储缩表影响的关注，多集中在其对长端利率的上推作用，而可能忽视了伴随缩表的储备金规模下降对短端利率的上推作用。近期波士顿联储的一项测算表明，截至2019年1月，美联储缩表大约造成美国联邦基金利率额外上行了2bp。随着美联储持续缩表，尤其是2018年10月缩表节奏达到最快、缩表总量接近5000亿美元之后，应该看到，美债收益率曲线比以往更加容易倒挂。