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截至收盘，三大股指涨幅均超过5%。其中，上证指数报收2961.28点，上涨5.6%，创2015年7月以来最大日涨幅；深证成指报收9134.38点，上涨5.59%；创业板指报收1536.37点，上涨5.5%；两市逾300股涨停。随着银行、保险、券商、地产四架马车的启动，上证指数自低点2440点以来已反弹超过20%。按照华尔街定义，中短期内上涨超过20%，即可视为技术性牛市，因此许多市场人士纷纷宣称，A股进入技术性牛市。

随着此轮贸易战谈判的进行，以及即将召开的两会双线条发展来看，都在近期为A股市场提供了最大政策预期支持，支撑了这一轮的反弹。短期来看，随着三月的数据落地，市场幻想窗口或将关闭，建议二月最后一周不要盲目追高。本周北上资金的表现或能提供一定的参考价值，虽然本周北上资金净流入195亿元，仍呈现出净流入态势，但较上周减少近70亿元，节奏有所放缓；且流出量第一的板块为近期市场较为关注的非银板块。三月我们短期看好由于股指上冲过快可能带来的轮动效应。成长股和券商的上涨短期内或带动全市场估值水平的修复，我们短期看好相关消费行业的补涨机会。

民企产能周期持续收缩，且投资增速“由正转负”。从A股产能周期的领先指标来看，民企产能收缩力度加大——今年三季报，民企构建各类资产支付现金流同比增速由正转负-0.287%（中报2.53%），民企在建工程同比增速大幅下行至17.90%（中报31.61%）；同时，从构建各类资产支付现金流同比增速以及在建工程同比增速的相对位置来看，民企的投资增速已经回落到历史较低水平。

一位证券市场的资深分析人士则认为，新乐视智家成功增资有利于企业今后正常经营发展，对乐视网而言，影响偏正面，利于稳定股价，但影响有限。4月19日上午，乐视网的股价上升6.02%，至4.93元。责任编辑：杜琰 SF007中科招商又在卖了：减持这家公司，暴赚近800%！

5成长股：盈利改善，但有“隐忧”5.1 中小板：利润增速由负转正，ROE底部回升中小板报三季报的收入增速小幅回落到6.0%（中报收入增速6.4%）；中小板三季报的利润增速转正至1.3%（中报利润增速-3.4%）。剔除券商之后，中小板三季报的收入增速小幅回落到6.0%（中报收入增速6.4%）；中小板三季报的利润增速转正至1.2%（中报利润增速-3.4%）。

第二个观点，金融支付正在改变金融的两大核心功能。很多在座的都是金融专家，金融的两个核心功能，一个是跨空间分配资源，第二个是跨时间分配资源。金融支付在历史上的演变过程，尽管方式不断在更新、在变化，但它创新的目标始终没变，这个目标就是促进人类的商品交换。人类为什么要有支付，这是因为从微观基础上，每一个个体的微观效应函数不一样，有些人喜欢羊毛，有些人喜欢红酒，所以这样做一个交易，双方的效用能够提升。这就创造了商品交换了需求，但是商品交换在金融的历史上，它的交易成本非常高，信息不对称性很大，为了解决这样一个难题，在金融创新就提出了解决方案，就是支付、就是货币。这样作为一个创新方案，它就产生了。