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责任编辑：李锋中国宏桥（01378）公布，于2018年7月12日在香港交易所回购513.85万股，耗资3908.955万港币，回购均价为7.6072港币，最高回购价7.7000港币，最低回购价7.5500港币。公司于本年度内至今为止（自普通决议案通过以来），累计购回股数为3598.4万股，占于普通决议案通过时已发行股本0.41%。

供给方面，4月国内PTA装置检修较多，尤其是在前半月，几套220万吨/年产能的大型装置停车检修，使得国内PTA装置开工出现下滑，PTA产量也出现了明显的下降，而随着装置检修的完成，PTA开工逐渐恢复，产量也基本回升至前期水平。需求方面，尽管4月开始进入下游聚酯市场的传统旺季，聚酯工厂以及江浙织机开工也持续处于高位，但终端需求表现不佳也使得整个市场交投呈现出“旺季不旺”的态势，各品种库存较3月也有一定的上升。4月郑商所PTA仓单库存连续下降后在月末再度上升，整体来看与3月水平基本持平；社会库存随着国内装置检修、PTA产出减少而连续出现下降。综合来看，5月国内仍将有一部分装置检修安排，包括宁波台化120万吨/年、福海创450万吨/年装置等，后期PTA供应将出现下滑，但由于当前PTA加工费持续走高，已处于去年8月末以来的新高，上述装置检修计划仍存在着一定的不确定性；进入5月后下游市场继续处于传统旺季中，但是终端市场需求并未出现明显的提升使得聚酯市场整体交投难以出现持续、明显的回暖，各品种产品库存的上升也使得聚酯企业以及江浙织机目前的高开工率难以持续下去，后期PTA需求将基本维持稳定；随着5月PTA装置检修的继续，尤其是福海创450万吨/年大装置的检修，PTA去库过程还将持续，库存量将进一步下降；在PX新产能投产，尤其是国内恒力石化PX装置计划于5月量产令PX价格还将持续承受下行压力，不过二季度PX装置仍有部分检修安排使得PX在连续经历大幅下跌后进一步下跌的空间有限，PTA成本端支撑有望逐步企稳。预计后期TA909将在5750-6350元/吨区间内震荡运行。

光辉战斗机在竞争中的另一个不利因素是其价格，由于时间跨度长以及设计不断修改，光辉战斗机的研发成本非常高，据报道，截止2013年8月，光辉的总开发成本就超过了7，965.56千万卢比（112亿美元），这些成本势必要摊派到每架飞机上，再加上雷达、发动机等主要构件都是从国外进口，致使光辉战斗机的单价居高不下，印度空军购买的光辉MK-1A的单价接近1亿美元，赶上F-35了，而出口的肯定还要更高，所以为了均摊成本，印度不遗余力地向外推销光辉战斗机，斯里兰卡、埃及等国都曾传出有意与光辉，可惜都被高价吓走了。

图27：郑商所PTA库存仓单及有效预报（单位：张）数据来源：Wind，中信建投期货图28：国内PTA周度社会库存（单位：万吨）数据来源：卓创资讯，中信建投期货2.4 上游PX价格大幅下跌，成本支撑出现塌陷4月国内外PX装置未能出现预期中的集中检修情况，再加上新增PX产能的投产令市场对未来PX供给增加的担忧情绪上升，PX价格在4月末出现了较大幅度的下降。截至4月30日，国内PX出厂价为7500元/吨，较3月29日下跌600元/吨，4月国内PX出厂均价为8223.91元/吨，较3月均价下跌599.09元/吨。截至5月3日，FOB韩国现货中间价为893美元/吨，较3月29日大幅下跌137美元/吨，4月均价为984.54美元/吨，较3月均价大幅下跌82.81美元/吨；CFR中国台湾现货中间价为912美元/吨，较3月29日下跌137美元/吨，4月均价为1003.54美元/吨，较3月均价大幅下跌82.81美元/吨。

前述大型服务商高管对上述观点表示附议。他认为，账户机构应该管理每笔交易的风险，决定是否支付；而收单机构管理商户的总体准入，把控总体风险并承担相应责任。各个主体各司其职，谁错打谁板子。前述提到的大型综合支付机构高管所言则更加犀利。他认为，微信支付对于服务商的处罚完全可以“就事论事”，谁涉及不法交易，可以报告监管将其接口关停，而不是以监管要求为理由来抢夺商户资源。

日前，最高人民法院就《全国法院民商事审判工作会议纪要（征求意见稿）》（简称《会议纪要》）向全社会公开征求意见，涉及金融消费者权益保护共计6条。虽理财产品销售中的投资者权益保护相关制度逐步健全，机构的违法成本将提高，也将逐步让理财市场加走向规范。