洋土豪米洋人探访

2019 年家电板块展望：白电看龙头，厨电看弹性，小家电看成长原材料压力或缓解，地产拉动需求占比 30%左右。原材料价格基本回落到 17 年上半年水平，对标 16 年下半年的原材料价格，19 年毛利率平均水平白电将提高 1.15pct，小家电将提高 1.74pct。家电板块过往受到房地产较大影响，中长期看，家电板块增速将长期收敛于存量替换的增速，2017 年房地产对内销驱动洗衣机仅 27%，冰箱空调约 38%左右，地产增量需求对家电的拉动作用将逐渐减弱。 坚定看好白电龙头中长期

◎12月份仍是重污染天气多发时段，3-4日江苏、河南、山西等多个城市发布橙色（Ⅱ级）预警或黄色（Ⅲ级）预警。其中，江苏省徐州等11市启动黄色预警；河南省周口、郑州、焦作等多个城市启动橙色预警；山西临汾市启动重污染天气黄色预警。◎山东富伦钢厂计划12月20日对转炉检修10天，受钢坯不足影响，棒材线同步检修，预计影响12月棒材产量3万吨，具体检修以钢厂排产为准。

市政协副主席方惠萍、周汉民、王志雄、张恩迪、李逸平、徐逸波、金兴明、黄震出席。责任编辑：刘德宾 SN222新华社北京2月3日电（记者申铖）记者3日从财政部了解到，财政部、国家发展改革委、国家能源局日前联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，完善现行补贴方式，完善市场配置资源和补贴退坡机制，促进非水可再生能源发电健康稳定发展。

人都愿意离强大者近一些，但也得分什么情况。在欧洲培养一个无条件支持美国的朋友圈，不是容易的事。三、欧洲也不想与特朗普“掀桌子”虽然美欧之间存在“术”的不同和直接利益冲突，但欧洲也不想与美国掀桌子。一方面是历史塑造了今天美欧的合作传统，美欧之间也有许多成熟的合作机制，可以作为黏合剂。另一方面是，欧洲需要考虑，特朗普政府的寿命还有两年还是六年。两年也就罢了，六年意味着很长的时间。

举个例子，好几个周期性的行业，他们的行业利润增速，过去四个月很多是个位数的增长，甚至有些是零增长，但是行业龙头盈利的增长，在过去的一季度乃至于前面几个月是翻番的利润增长，这已经改变了。跟过去去产能、去库存、去杠杆，之前过剩产能的时候，只要经济一不行就打价格战，PPI又明显下降，毛利率明显下降，跟那个时代已经不一样了，我们现在进行结构的优化所带来的传统行业的优胜劣汰，其实也是未来的机会。而这个机会在面临海外压力的时候，我们更不可能继续扩张，整个过剩产能不会重演的，否则别人又说你倾销什么的。所以，这一块可能固化了，传统行业竞争格局改善之后，不会再故态重演。过去我们常常看到投资周期经济稍微差了一点，资金利率一旦下来，一放水，又有一波产能的扩张周期，我反而认为现在有些传统行业产能的扩张周期，可能又进入到钝化或者说很难像发展中国家，更多像发达国家，比如说美国。但是并不是所有的周期股它不买，它也买，埃克森美孚、飞利浦66，已经是一体化的公司，它的资本开支放缓，现金流明显扩张，现金流改善之后它就可以稳定地分红了。也就是说会有一批传统行业的龙头公司慢慢退却它的周期波动，而转向从简单的周期波动变成高分红的价值股。

资料来源：瑞达期货、Wind资讯三、铝市供应1、铝土矿进口量大幅增长中国铝土矿虽然分布集中，大中型矿床较多，但不易开采，不像国外那些适合露天开采的红土型铝土矿，因此我国铝土矿对外依存度约60%。根据中国海关的最新数据，中国2月份铝土矿进口量增加约14%至941万吨，而1月份为827万吨。就单月份铝土矿进口而言，这是一个创纪录的数字。2月份从澳大利亚，印度尼西亚和几内亚进口的铝土矿增加了126万吨，这促进了整体进口量的增长。2019年2月，这三个国家共向中国出口了约560万吨铝土矿。预计2019年中国铝土矿进口量约为8900万吨，2018年进口量约为8300万吨，当前全球铝土矿供应仍然过剩。