皮裤阁

今年2月初，由清华大学经管学院中国金融研究中心等机构联合发起的中国社会融资成本指数（下称“指数”）调查报告公布，详尽地说明了时下中小企的中国社会融资环境。指数显示，中国社会融资（企业）平均融资成本为7.60%，银行贷款平均融资成本为6.6%，承兑汇票平均融资成本为5.19%，企业发债平均融资成本为6.68%，融资性信托平均融资成本为9.25%，融资租赁平均融资成本为10.7%，保理平均融资成本为12.1%，小贷公司平均融资成本为21.9%，互联网金融（网贷）平均融资成本为21.0%，上市公司股权质押的平均融资成本为7.24%。

智能手机业务贡献占比不高，但仍然是我们覆盖小米时估值关注的重点。智能手机的出货量及所对应的系统月活跃用户数直接影响到互联网服务的变现基础。因为考虑到普通大众1.5–2年的换机周期，我们测算MIUI月活跃用户数的方法为当年手机出货量+前两年手机出货量各乘以百分比系数，来反映不再使用小米系列手机的流失用户数。因此，如果小米不能抵挡华为、OPPO、vivo等国内厂商的激烈竞争，国内手机出货量继续下滑，将直接对国内MIUI月活跃用户数产生负面影响，尤其是（据我们测算）2018年国内MIUI月活用户数同比仅个位数增长的情况下。互联网服务主要的变现依靠国内手机用户，其ARPU值比海外用户要高更很多，因此海外用户的快速增长无法弥补国内用户的损失。

在北美，华人对保健品的大量需求也让保健品的销售模式不断更新。传销或“直销”这种“无店铺销售”始于20世纪70年代，据说最初是一些移民美国的东亚裔家庭中的主妇为打发时光搞出的行当，她们采用“口碑相传”“熟人营销”和“层层发展下线、层级加权”等至今仍被传销界视为“传家宝”的方式进行销售。这种“主妇式营销”最大的特点是所有的销售人员同时也都是产品的使用者。

“但是这些正在迅速修复，在禁令解除后，中兴在墨西哥的终端业务已经在7月14日上午发出第一笔货。”胡伟介绍。中兴的改变在禁令中，中兴不少业务受损。前任总裁赵先明在股东大会上表示，不幸的事情发生后，对公司造成了较大影响。比如终端业务，以及参与国际标准化组织等方面的工作都受到了影响，但是公司依然保持住了核心能力，尤其在研发方面的能力。

但现实情况是，油价已经抹去了2018年内的全部涨幅并转跌，目前的价格相比年内高位暴跌近40%左右，这是过去几十年来最惨烈的石油市场抛售之一。两大市场年度跌幅接近或超过20%。主要原因是在华盛顿意外对伊朗石油最大的几个买家给予豁免后，市场愈发担心由贸易争端导致的全球经济放缓可能削弱石油需求前景。

2017年，Uber第二大股东Benchmark的合伙人要求卡兰尼克辞职。虽然卡兰尼克还在Uber董事会拥有席位，但他已经离开了该公司的任何职能部门，现在经营着他创立的风险基金10100。和其他内部人士一样，由于首次公开募股（IPO）后有禁售期限制，因此卡兰尼克将不得不等待6个月，才能将账面利润转化为实际资金。在此期间，市场可能因多种原因剧烈波动。