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责任编辑：李锋来源：天风研究宏观2019年中国经济和投资展望2019年，国内经济的核心矛盾是经济下行和政策对冲之间的博弈。上半年，在房地产投资、制造业投资、出口的三重压力下，经济将大概率延续2018年4季度的下行趋势，2季度下行压力较大。政策预计还将保持稳增长的基调，但恶化的国际收支、货币流动性陷阱、规范地方隐性债务，将掣肘政策的力度和效果。在长效机制和因城施策的前提下，房地产限制性政策有望在2季度前后放松，配合偏积极的财政政策（基建托底和减税）和偏宽松的货币政策（降准），信用派生的内生性收缩和外生性扩张有望在2季度之后达到平衡，经济有望在下半年阶段性企稳。预计社融增速将在2季度企稳，经济增速在3季度之后阶段性企稳，企业盈利增速在4季度触底反弹。

【自主品牌】受行业影响增速平缓，广汽新能源有备而来。得益于传祺GS4、GS7及GS8等明星车型带动，广汽乘用车同比微增2%，基本符合市场预期；自主销量稳定，新车型继续完善产品布局：①MPV领域新晋选手。2018年1-11月广汽MPV销量累计超7万辆，同比+61%；随传祺GM6紧凑型MPV于2018年底开始预售，进而提振传祺在新领域内的销售；②电动车方面，传祺各类车型新能源配置覆盖率低，未来有望布局更多混动版本，有效扩大电动产品渗透率；同时，集团早年储备新能源独立平台，以广汽新能源全新品牌及渠道面市，首款车型Aion S将于2019年5月实现量产；③燃油车方面，2018年产品布局基本完成；2019年传祺进入新一轮产品换代周期，以传祺GS8换代开启，并期待公司在表现一般的轿车领域补齐产品。

就在两起报案都指向该名华人店主之后，又有一位住在附近的女性前往警局，表示自己年仅8岁的儿子，有一天也因为受到该名店主的威胁，而窜逃出商店。在众多的报案面前，警方只好将该名华人店主逮捕，并对其进行起诉。在这一事件中，华人店主拒绝向未成年人出售香烟本没有错，却因为拿出凶器对孩子进行恐吓，而让自己处于被动。

包含时尚百货、快消、国际、家电、消费电子在内的“五大商品集团”是苏宁2019年的新提法，靠家电3C起家的传统零售商正发力向全品类拓展。从当前架构中可以看出，几个新集团已经与传统优势部门站上了同样的战略地位。苏宁不做大哥好多年，但当大哥的野心依然在。十年前电商兴起，已经称霸线下的苏宁遭遇新秀京东，被价格恶战逼着转向线上。如今互联网流量增速放缓风头减弱，线上线下的概念被全渠道替代，苏宁显然也有自己的考量：它与阿里结盟，但又不是从属关系，张近东更倾向苏宁成为整个零售领域内的“第三极”。

深交所表示，深投控簿记发行规模10亿元的2018年纾困专项债券，是根据深圳市政府促进辖内优质上市公司稳健发展、共济化解流动性风险的精神，通过股权形式化解民营上市公司股票质押风险。在此之前，上证报独家披露了深圳出台促进上市公司健康稳定发展的若干措施，已安排数百亿的专项资金，从债权和股权两个方面入手，构建风险共济机制，降低深圳A股上市公司股票质押风险，改善上市公司流动性。

因此，2020年一季度各地楼市大概率不会再像往年一样出现小阳春，楼市成交量也会骤减。而新冠疫情对房企销售额的冲击，或将在房企2月份的销售简报中有所体现。中泰证券宏观首席分析师梁中华向《红周刊》记者分析称，往年春节假期过后，地产销售便会逐渐恢复，而今年在疫情的影响下，30个大中城市的商品房销售面积几乎为零。尽管春节假期已经结束，但疫情恐慌情绪或将持续影响未来的销售情况。